日本股市是當前海外投資的重要選項之一。野村投信旗下基金經理人張怡琳指出，日本股市近年來的長期投資價值日益顯著。代表日本股市的東證指數（TOPIX）已連續兩年錄得雙位數漲幅，且估值仍具吸引力。截至目前，東證指數的預估本益比僅約14.6倍，低於台股的16.3倍與美股的21.6倍。這樣的估值優勢為投資人提供了價值投資的良好契機。
與台股和美股的投資邏輯不同，日本股市的核心在於價值股的復興。過去，日本因企業資本效率低下，存在大量股價淨值比（PBR）低於1倍的「殭屍企業」。然而，近年來東京證券交易所（TSE）積極推動改革，要求PBR低於1倍的公司提交改善計畫，否則可能面臨下市風險。截至2024年11月底，已有89%的主板上市公司響應改進要求，顯示企業治理意識的顯著提升。
這些改革帶動了日本企業的價值釋放。企業提升PBR的最快方式是透過股利發放與股票回購，吸引投資者進一步推升估值水平。野村投信推出的00972野村日本價值動能高息ETF，追蹤彭博日本價值動能高息指數，是全台首檔以PBR與每股盈餘（EPS）雙動能篩選為基礎的日股ETF。該指數的前十大成分股多在過去一年內大幅進行股利發放與股票回購，展現出強勁的股東回報能力。
在總經方面，日本經濟正在逐步邁向「金融政策正常化」。日前，日銀副總裁冰見野良三表示，1月23至24日的貨幣政策會議將討論升息議題。日銀總裁植田和男也指出，目前日本經濟與薪資增長已滿足升息條件，只要外部環境不出現重大變化，升息可能在所難免。升息將進一步鞏固日本經濟的穩健成長態勢，為股市提供支撐。
此外，日本的薪資與物價也逐步進入良性循環。高盛報告顯示，日本員工薪資每增加一個百分點，通膨率就會提升0.5個百分點，進一步支撐經濟成長。瑞銀則指出，日本正從過去的經濟停滯中復甦，名目GDP已經起飛，經濟逐漸步入持續溫和成長的軌道。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，日圓貶值對出口與觀光的提振作用，加上企業治理改革的成效，使日本股市吸引了大量內外資歸隊。再加上日本政府推動的個人儲蓄帳戶NISA制度，進一步催化了股市表現。日股的股價淨值比與股東權益報酬率相比歐美市場仍具優勢，中長期來看，日本股市的成長潛力值得投資人關注。
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