法國巴黎銀行財富管理表示，在通膨與國債供應增加的雙重影響下，美國 10 年期公債殖利率目標上調至 4.25%。同時，監管放寬對企業債市場有利，看好投資級債券的表現。而美股方面，中小型股將因國內經濟政策與稅改受益成長，特別是金融與內需驅動的循環性類股。
共和黨執政導致美國與歐洲央行的政策分歧擴大，美元相對歐元具利差優勢。預期歐元兌美元匯率將進一步下滑至 1.06（3 個月目標）與 1.02（12 個月目標）。新興市場則因美元強勢與美國公債利率上升遭受壓制，對其債券與資產表現維持謹慎態度。
共和黨的財政刺激短期內對美國經濟有積極影響，但通膨風險可能在 2025 年加劇，並對全球經濟帶來壓力。聯準會可能在 2025 年 9 月暫停降息週期，最終利率維持在 3.75%。相比之下，歐洲央行或進一步降息，最終利率下調至 2%，支持經濟動能。
法國巴黎銀行財富管理認為，全球金融市場正面臨多重轉變，歐洲因通膨緩解與政策支持維持穩健，特別是消費行業亮眼表現；美國則在短期財政刺激下增速提高，但需警惕 2026 年的經濟衝擊。此外，烏克蘭與中東局勢改善或為能源價格回落與市場信心復甦創造契機。
歐洲因關稅威脅可能影響出口導向企業，但基本面仍穩健。中國市場在刺激政策改善下流動性提高，吸引資金流入，加上財政政策有望進一步放寬，對內需驅動的產業前景樂觀。
儘管新興市場具吸引力的殖利率與良好基本面，美元走強與美國利率上升將對其資產造成壓力。因此，法國巴黎銀行財富管理將新興市場債券評價從「正面」調整為「中性」。
美元預期持續走強，壓制其他貨幣表現。人民幣在美國政策與美元優勢下有進一步貶值空間，美元兌人民幣目標價分別為 7.20（3 個月）與 7.30（12 個月）。日圓則因日本央行升息步調較慢，維持穩定走勢，兌美元目標價為 150。
共和黨執政帶來的政策調整，將為美股尤其是中小型股提供成長契機。我們建議投資者關注金融與內需相關的循環性類股，同時平衡布局於受政策支持的高品質企業債券。
法國巴黎銀行財富管理結論，共和黨全面執政對全球經濟與金融市場的影響深遠，從政策轉向到投資布局，均需謹慎應對。法國巴黎銀行財富管理建議，在變局中把握美元優勢與美國內需動能，靈活調整資產配置，以應對潛在的通膨與利率風險，迎接全球市場的新常態。
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