外資指出，鴻海已成功將AI伺服器打造為第二條營收突破千億美元的主力事業，展現其全球製造策略的韌性與前瞻性。報告認為，鴻海的成長模式具備三大優勢：一是全球生產布局可分散關稅與地緣政治風險；二是系統與零組件垂直整合，提升效率並提供完整解決方案；三是於全球設有具實質生產能力的據點，滿足客戶在地化需求。
隨著AI伺服器出貨量上升與機櫃等級產品平均單價（ASP）提升，外資預期鴻海營益率將隨產品組合優化而穩步提高。雖然AI伺服器因GPU成本高而壓縮毛利，但高單價帶動營業槓桿效應，使整體營益率仍優於其他事業群。
外資指出，鴻海的主要風險並非電動車業務，而是若2026至2027年間AI市場成長放緩，恐導致毛利與獲利成長見頂。
報告預估，鴻海AI伺服器營收占比將自2025年的38%升至2030年的67%，成為驅動營運轉型的關鍵動能；相較之下，電動車營收比重於2030年僅約4%，消費性電子則由59%降至29%。營業利益結構方面，AI伺服器貢獻預期將由55%升至70%，電動車轉虧為盈後可貢獻約5%，智慧手機則由60%降至25%。外資看好AI伺服器具高資本報酬率，預估雲端部門可達16%，並隨ASIC AI伺服器滲透率提高持續成長。
在消費電子領域，外資新增2026年折疊iPhone貢獻預測，認為外型革新將掀起新一波換機潮，並強化蘋果對鴻海的依賴。隨高ASP產品推升出貨價值，鴻海在iPhone組裝市占將持續領先。外資回顧，鴻海上一次本益比高點出現在2017年iPhone X全螢幕換代之際，本次折疊iPhone推出可望再度引發評價重估。
外資將鴻海2026與2027年淨利預估分別上修20%與26%，主因AI伺服器與智慧手機雙引擎成長。2026年目標本益比由16.5倍提升至21倍，反映營收結構多元化與營益率改善。目標價上調至400元中，52%來自評價擴張、48%來自獲利成長，其中AI伺服器貢獻約35%，智慧手機與折疊iPhone約13%。外資預期鴻海營益率將於2027年升至3.1%，帶動2025至2027年淨利年複合成長率達37%。
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