量能未失控！法人強調「選股不選市」　AI榮景才正要開始

投資策略上，野村投信強調選股不選市，避開無實質獲利貢獻的題材股，並指出近期市場對AI相關個股因為GB可能遞延而下跌，這提供了逢低承接的機會。此外，台積電持續上修COWOS產能，相關供應鏈未來仍具成長空間。部分IC設計及ASIC/IP類股經過大幅修正後，也出現長線買點，建議在市場回檔時逐步布局成長性明確的個股。

美國經濟韌性仍在，雖然短期內美國總統大選的不確定性將影響投資氣氛，但基本面依舊正向看待。野村投信建議逢低布局，首選2025年成長趨勢明確的個股，尤其看好半導體、高速運算及AI供應鏈相關產業。傳產股則以受惠美國降息的外銷類股、重電、綠電及自行車等標的為主。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如指出，AI榮景剛剛開始，AI趨勢終端應用將帶來具獲利能力的商業模式。AI雲端伺服器、AI PC與AI手機逐漸改變人類生活，而台灣企業的技術與服務正是這些應用中的關鍵。尤其是即將推出的新一代AI PC，將為新一輪PC替換週期蓄積動能，預期2025年PC市場整體成長速度將會加快。

蘋果Apple Intelligence尚未全面推出，但蘋果擁有最多終端設備，未來相關服務上線後，將轉化為實質獲利來源。隨著全球終端消費品庫存逐漸回到健康水位，加上消費性電子產品進入旺季，相關產品的拉貨動能也隨之增強。

輝達執行長黃仁勳日前表示，AI晶片Blackwell需求強勁，供應鏈正趕上生產，預期第四季發貨並擴大規模。他強調台積電是全球最優秀的代工廠，台積電在AI浪潮中的重要性也使台灣供應鏈成為輝達的重要夥伴，顯示台灣在AI科技浪潮中的優勢。

展望未來，姚郁如指出台積電的AI晶片產能瓶頸在於COWOS封裝，隨著台積電及其他封測廠加大COWOS製程投入，2025年可望逐步打開瓶頸。她預期2024年AI晶片需求強勁，供不應求的情況將延續至2025年，帶動半導體產業進入上升循環。

姚郁如強調，美國總統大選結果將影響未來政策方向，投資者應該等待大選結果出爐後再進行長期布局。在此期間，台股預估將維持區間震盪整理，電子股仍是成長性最佳的產業。