判決指出，收購消息於2016年5月底公開後，樂陞公司第一個交易日收盤價在上漲到當月最高點114元，比前一日收盤價105元漲幅高達8.57%，投審會通過收購案的消息於同年7月公開後，樂陞股價上漲至當月高點110.5元，但後續百尺竿頭公司卻無法支付交易款，對外以「進行增資款項結匯與增資程序需作業時間」為由，將交割日延至同年8月31日。
8月30日下午5時30分許，百尺竿頭公司才對外公告：「樂陞科技股份有限公司因市場之各種謠言與投機行為，導致股價波動與後期大幅下跌。本公司資金提供方決議不續以每股128元之價格完成公開收購樂陞公司股票」、「期間本公司雖努力籌措、周轉，持續與該資金提供方、主管機關及受委任機構溝通，然仍力有未逮，因此致本公司無法完成本次公開收購之交割」，也就是說，確定不履行收購款項交割。
高院更一審認為，曾任財經記者的許金龍擔任樂陞董事長期間，貪圖私利而取得私募的樂陞股票，伺機牟利，卻沒據實申報公告，嚴重影響金融市場秩序，並因而獲得價差暴利，此外，許男又利用日籍男子樫埜由昭為人頭，隱瞞「百尺竿頭公司進行公開收購樂陞公司的資金，雖由男子王佶預定出資，但王佶並未實際簽署公司債合約，而樫埜由昭只是百尺竿頭公司名義負責人，無從支付預定投資百尺竿頭公司的48億6400萬元增資款，有資金未到位的重大風險」。
合議庭認為，許金龍透過這些手法，使投資人誤信百尺竿頭公司資力充分，能順利完成公開收購，無從察覺收購案資金未能到位的重大風險，因此一窩蜂買賣樂陞公司股票，許男嚴重破壞證券投資市場秩序，依《證交法》內線交易等罪判他10年徒刑，其餘3名共犯判刑8月至1年4月不等。可上訴。
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