渣打銀行昨舉行2025第二季全球市場投資展望媒體說明會，由渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪代表首席投資辦公室，提出第二季投資展望策略與分析。
劉家豪分析，今年第2季市場波動加劇，渣打建議採取防禦性配置，並在調整後逢低布局成長型資產。渣打首席投資辦公室（CIO）認為現階段投資人應保持冷靜，債券、黃金和日圓等部位可平衡金融市場動盪的表現，能有效規避通貨膨脹和經濟成長放緩等系統性風險。
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劉家豪表示，經濟不確定性提振債券吸引力，經濟軟著陸有利企業債表現，把握債券多元收益機會。他指出，全球關稅緊張與經濟放緩風險升溫，使債券的防禦特性再度受到市場青睞；美國10年期公債殖利率跌破4%關卡，預期未來12個月內可能落4%上下震盪；維持全球債券核心配置，並以5至7年期債券為主，以掌握資本利得機會並控制風險。
渣打CIO預期在經濟軟著陸背景下，企業債表現將可能優於政府債。相對看好成熟市場非投資等級債券；對新興市場美元計價與當地貨幣債券維持中性觀點；留意亞洲非投資等級債、美國不動產抵押債與全球可轉債戰術性投資機會，其相較美國公債提供更具吸引力的殖利率。
劉家豪分析，美元短線區間整理、中長期緩步回落。德國財政刺激助歐元翻身、日圓穩健升值、人民幣承壓調整，美元指數隨美國公債殖利率下跌；美元仍將受制於美國貿易夥伴可能採取的報復措施，這可能支撐美元短期維持區間震盪；中長期受到停滯性通膨風險與聯準會降息影響，利差優勢減弱，12個月美元指數目標價預估為103.5。
主要非美貨幣方面，劉家豪表示，短期受美歐利差擴大與貿易壓力影響，預期歐元兌美元未來3個月目標價為1.06；中長期則可望受惠德國財政擴張支持，12個月目標價可能回升至1.09。
他分析日本央行暗示將繼續升息，加上日本薪資上漲推升通膨，預期美元兌日圓未來3個月匯率為146，未來12個月目標價為143.5上下。中國短期受關稅壓力干擾，美元兌離岸人民幣未來3個月目標價為7.35；中長期可能受惠寬鬆政策刺激，未來12個月目標價為7.20區間。
劉家豪指出，受新興市場央行持續增持、美國消費信心下滑、全球ETF資金持續流入，以及美元實質利率維持低檔等因素支撐，黃金表現強勁。渣打CIO預估黃金價格目標，3個月為每盎司3000美元，12個月為3200美元。此外原油市場供過於求態勢將延續至2025年，預期西德州原油價格將每桶65美元附近區間震盪。儘管地緣政治事件可能引發短期波動，但OPEC+充裕的閒置產能將有效抑制油價上漲，任何價格反彈預計都將是短暫現象。
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