富蘭克林證券投顧指出,川普2.0政策帶來的不確定性,促使聯準會在降息幅度與時機上更加謹慎。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長桑娜‧德賽表示,美國經濟強韌,聯準會利率可能降至4%左右。以此推算,美國十年期公債殖利率公允價位可能超過5%。因此,建議投資人採用中天期美元複合債型基金以分享降息行情,同時避險長天期公債殖利率上揚風險,並搭配非投資級公司債型基金以提高收益。

展望2025年,川普新政將對市場帶來深遠影響。富蘭克林股票團隊投資長強納森‧柯堤斯分析,美股將受三大因素支撐,包括創新驅動的經濟週期、支撐性的利率環境,以及放鬆監管政策帶來的商業活力。特別是AI應用加速、能源基建投資及再工業化等趨勢,將持續推動科技、醫療保健及能源產業的增長。

針對投資策略,富蘭克林坦伯頓凱利團隊投資長史考特‧葛拉瑟認為,2025年將是一個溫和而積極的成長年份。流動性充足與企業健康獲利將支撐經濟增長,同時也可能帶來更高的市場波動,但對長期投資人而言,這正是買入良機。建議投資人配置多元化組合,聚焦中小型企業及週期性產業,並將印度與日本市場列為首選,以參與其結構性改革的潛在機會。

亞股表現受美國鷹派政策及中國經濟疲弱影響,資金大幅流出。外資對台股與韓股的賣超金額分別達16.14億與13.86億美元,成為最大提款機。同時,印度與東南亞市場亦遭遇0.51至4.61億美元不等的資金外流,整體表現疲弱。相較之下,美股雖因聯準會立場鷹派而走跌,但資金流向顯示其吸引力仍高。

在債市方面,聯準會下調2025年降息次數預測,推升美債殖利率。然而,固定收益型ETF過去一週仍吸引12.35億美元資金流入,其中亞債及歐債分別獲6.59億及2.82億美元淨流入,而美債則出現9.17億美元淨流出。投資等級債ETF表現亮眼,淨流入達11.15億美元,反觀非投資等級債ETF則遭遇18.51億美元淨流出。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克表示,透過跨資產與多元投資策略,可有效提高風險調整後的報酬。債市目前收益率仍具吸引力,非投資級債與投資等級債殖利率分別達7%與5%。此外,防禦性強的公債亦提供超過4%的收益率,是分散風險的關鍵資產。非投資等級債方面,團隊強調選擇具可持續性與韌性的標的,避免過度競爭或長期衰退的產業,力求在穩健中尋求收益與增值機會。


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