美國聯邦準備理事會(Fed)宣布下調基準利率25個基點至4.5%,符合市場普遍預期。渣打銀行表示,這次降息為政策週期內的第3次,延續自今年9月以來從23年高點5.5% 開始的降息進程,旨在支持經濟成長。
渣打銀行指出,聯準會的最新預測顯示,未來降息步伐可能放緩,主要因通膨壓力減緩至停滯水平以及財政政策前景的不確定性。聯準會預計2025年和2026年各進一步降息50個基點,同時上調了2024至2025年的經濟增長預測以及2024至2026年的通膨預測。其中,金融市場對聯準會官員將2025年降息預估從9月份公佈的四碼(1%)下調至兩碼(0.5%)反應劇烈:S&P500指數下跌2.9%,創8月以來最大單日跌幅;10年期美國國債殖利率攀升11個基點,達到4.51%,為6個月來新高。美元指數(DXY)上漲1%,觸及兩年高點,金價則重挫2.3%。
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展望未來,渣打銀行表示,經濟成長與政策變數成焦點。聯準會主席鮑爾強調,在連續降息後,美國貨幣政策已不再具限制性,但未來政策仍需應對多重挑戰,包括通膨再度升溫的風險以及川普政府新政策的不確定性。川普政府可能推出的減稅及放寬監管措施,有望在未來6至12個月內為美國經濟成長注入新動能。市場普遍認為,這些政策可能進一步支撐美國企業盈餘和投資信心。
未來的投資策略上,渣打銀行建議逢低布局美股與非投資等級債券。渣打銀行表示儘管股市短期面臨波動,投資者可考慮逢低佈局美國股票,特別是科技、通訊服務、銀行業和小型股,因為這些行業有望在經濟增長和降息環境中表現突出。S&P500指數的短期支撐區可能在5,860點和5,674點,12個月目標為6,650點。
債券市場上,渣打銀行指出,高殖利率環境提供長期收益鎖定機會,因此相對看好成熟市場的投資等級公債及非投資等級債券,並認為美國經濟軟著陸前景可能有助於降低信用風險。