野村投信投資長俞鼎基（Guy Uding）表示，2024年美國經濟展現韌性，就業市場亮眼，通膨趨緩但仍高於聯準會目標。預期2025年美國經濟增長可延續，全球經濟亦保持溫和成長。自2019年疫情爆發以來，美國的實質收入增長11.7%，財富成長43%，均優於其他成熟經濟體，顯示美國在2025年仍可維持領先地位。
對於利率走勢，俞鼎基表示，美國通膨壓力可能因川普的關稅政策而增加，導致聯準會降息速度減緩或幅度低於預期。資產配置方面，由於經濟溫和成長與資金寬鬆，2025年第一季股市仍有成長空間，建議偏重權值股、AI相關產業及再工業化受惠族群。然而，市場高估值環境下，若遭遇政策或地緣政治風險，波動可能加劇。
野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示，川普的關稅政策多被視為談判手段，影響股市走向的關鍵在於政策落地後的實際執行情況。投資策略方面，選股重要性提升，建議分散配置以應對市場情緒與政策風險快速輪動。受益族群包括AI趨勢相關產業如軟體、電力能源及Magnificent 7等權值股，亦看好Re-shoring（製造業回流）推動的傳產類股。
網路類股在疫情後競爭加劇，贏者全拿態勢明顯；生技產業則受益於利率穩定、藥廠購併需求及重大藥物進展，包括GLP-1、阿茲海默症治療等。製藥類股表現取決於創新藥物的研發進度，整體成長潛力不容忽視。
野村固定收益部主管謝芝朕表示，川普的政策不確定性，特別是關稅與非法移民議題，可能對2025年美國經濟產生顯著影響。若發生大規模遣送非法移民行動，短期可能因薪資上漲推升通膨，但長期則可能抑制經濟成長，令10年期美債殖利率波動升至4.5%以上，隨後隨經濟趨緩而回落。
謝芝朕建議，投資人短期內增持美國非投資等級公司債及全球短期債券，降低對利率的敏感度。長期看好新興美元主權債及金融債，而非投資等級債券則以美國及亞洲市場為主，顯示分散投資仍是穩健配置的關鍵策略。
點擊閱讀下一則新聞
