摩根士丹利給予輝達的股票評級為買進,並強調要以溢價交易來看待輝達股票,目標價來到150美元,若以11日收盤價134.8美元來計算,仍有超過10%漲幅空間,目前股價離歷史高點140.76美元,也僅剩4.5%漲幅空間。報告指出,輝達將在2025年獲得真正的AI市場領導地位,加上從今年底到明年上半年從Hopper到Blackwell 架構 GPU仍供不應求,預期營收仍保持強勁成長動能,先前傳聞的B100和 B200 GPU設計問題也已經獲得解決。

據《Tom’s Hardware》報導,輝達的傳統客戶,包括 AWS、CoreWeave、Google、Meta、微軟和甲骨文已經向輝達訂購,未來幾季透過晶圓代工廠台積電所生產的所有Blackwell 架構 GPU。這也表明,就算有AMD、英特爾以及其他雲端服務商自行設計的AI晶片,但是輝達仍可以保持絕對的領先優勢。

包括 AWS、CoreWeave、Google、Meta、微軟和甲骨文等已經購買了輝達,及其合作夥伴台積電在未來幾季內所生產的所有 Blackwell 架構 GPU。如此巨大的需求可能表明,儘管來自 AMD、英特爾、雲服務提供商自有專屬產品,以及各個 AI 晶片公司的競爭愈演愈烈,但輝達 2025年仍可以在市場佔有率上持續領先。AWS、CoreWeave、谷歌、Meta、微軟和甲骨文等

摩根士丹利也提及高頻寬記憶體(HBM)的供應問題,尤其是市場期待的第三家供應商三星,其HBM3E仍未獲得 Blackwell 架構 GPU 的認證,這也是影響到輝達AI晶片出貨規模的原因之一,但報告認為僅是短期影響,長期來看HBM3E供應不是問題。


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