群益投信指出,在股債投資題材兼具下 ,宛若月底將登場的巴黎奧運擁有眾多焦點賽事與運動巨星值得關注,第三季建議投資人可採用「STAR」配置策略來因應,S代表Stable income穩健收益,包括長天期ESG BBB級公司債ETF、全球非投資等級債、金融次順位債等優質收益資產;T代表Trending news趨勢題材,包括成長性、題材性俱佳的美股基金、生技基金以及台股基金;A代表Allocation多元配置,訴求以一檔產品滿足跨資產、跨市場靈活配置的投資人可留意多重資產基金、目標風險組合基金;R為Rising star潛力之星,可留意景氣強勁、政治相對穩定且政策題材加持的印度基金,以及官方維穩政策支持,評價有望上調的大中華基金。

群益全球優先順位非投資等級債券基金、群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,從經濟面來看,美國製造業景氣趨緩,服務業景氣熱絡,目前看來,高利率將持續壓抑消費者支出、企業投資、房地產市場的表現,但得益於穩固就業市場與健康家計財務狀況,仍有助支撐經濟保持擴張。在通膨與貨幣政策方面,市場已經逐步下調了對聯準會2024年降息的預期,聯準會維持利率的時間加長,政策立場屬中性,通膨回升的風險其實也是各主要央行最在意的項目,也使得央行在支持經濟成長和抑制通膨之間搖擺不定。

徐建華進一步指出,不過值得留意的是,雖然近期市場對聯準會何時啟動降息的臆測令金融市場波動頻頻,但從歷史數據來看,只要聯準會停止升息,美債殖利率便不再創波段新高,整體債券殖利率平均向下的機會仍相對高,有利於債券價格反彈,而在債券資產的選擇上,建議現階段仍以優質高息債為首選,在投資級債範疇中,以金融次順位債最值得留意,不僅收益水準具吸引力,搭配金融業信評優於其他產業,加上獲利持續成長,穩健的財務體質支持績效表現。

在非投資等級債方面,鑒於發行企業財務狀況穩健,違約率可望走低,尤其是BB-B或具擔保品條件的投資策略由於償債順位較高且具備高利息當緩衝,可望有相對較佳的表現,故優先順位非投資級債仍值關注。

群益美國新創亮點基金經理人向思穎表示,美國經濟由第一季的過熱逐步回歸正常,經濟數據雖放緩,包括PMI、零售銷售等數據回落,JOLTS和ISM服務業就業指數也顯示企業持續招募減緩,但整體來看,景氣仍維持上行態勢不變,美國經濟陷入衰退的風險極低,而經濟稍微降溫也進一步紓緩通膨壓力,5月份核心PCE月增0.1%,年增2.6%,符合預期。

SuperCore月增年增皆放緩,符合預期,故從基本面來看,仍有助為美股提供支撐,不過隨著時序接近美國總統大選,兩大陣營的選情消長將為市場增添波動,不過投資最終都還是回歸景氣基本面判斷,而在美股投資主軸上,AI科技仍是最為值得關注的題材。根據研調機構預估,未來AI市值將上看1.8兆美元,隨著生成式AI應用範圍更趨廣泛,也可望與既有的工具和產品做功能連結,如:透過生成式模型來優化計算機工具功能,有助進一步提升個人使用體驗,故整體來看,AI長期發展潛力與成長性都值得留意。

群益大印度基金經理人向思穎指出,印度大選落幕,總理莫迪順利連任,儘管執政黨得票狀況不若預期一度引起股市波動,不過隨著新的內閣展現延續性,特別是核心部門和基礎設施部門如:內政部、財政部、國防部、外交部、鐵路部、商業部等主要官員職位保持不變,也意味著政策延續性高,「印度製造」資本支出題材不變,也預期政府可能推出照顧農民或中低所得人民的政策。因此整體來看,在印度經濟維持高成長,政治穩定與政策延續性高之下,加上國際大廠也持續擴大印度投資,未來有望迎莫迪3.0的印度經濟與股市收成期,後市表現值得期待。在類股方面,持續看好受惠政策與資本支出的相關類股,包括國防、鐵路、製造業等等。

群益店頭市場基金經理人吳胤良表示,美國5月PCE下滑趨勢符合市場期待,油價又有基期效應,通膨趨緩態勢有望延續,也令下半年聯準會啟動降息的可能性提高,不過隨著美國大選靠近,大選變數干擾下,國際股市包括台股在內仍不排除受到一些波動影響。台股方面,近期時逢股東會旺季,企業普遍釋出對後市樂觀氛圍,加上AI議題持續發酵,大盤呈現多頭趨勢往上。展望後市,台股下半年受惠於景氣面復甦、資金面充沛之雙重利多加持,多頭行情有望延續。產業方面,鑒於台灣擁有完整的科技產業鏈,並在全球AI發展趨勢中扮演關鍵供應鏈要角,在AI發展持續之下受惠程度高,包括AI所帶動的伺服器供應鏈,以及延伸到終端裝置的商機仍可期;此外,在中美對抗下,對於在美有據點的台廠亦有利,舉例而言,美國生物安全法將限制美國公司將代工及研發交給中國業者,未來隨著法案推行實施,在美國當地擁有生產據點將成為CDMO廠商重要利基,可持續關注,其他產業方面,基於房市可望延續多頭,亦可留意相關類股表現。

群益投信ETF及指數投資部經理人邱郁茹表示,ETF因具有成本低、交易便利、資訊透明等優勢,加上市面上ETF產品類型多元,成為國人喜愛的投資工具,整體受益人數突破千萬人,而就類型來看,又以台股高息ETF和債券ETF最受青睞。對於接下來ETF投資配置,偏好高息存股的投資人,建議可朝選股策略訴求精準高息、布局成長產業的產品來做挑選,像是選股能依上市櫃公司最新宣告股利、並排除已除息的個股的精選高息ETF也是極佳的選擇,若投資人看好科技趨勢,想同步掌握科技成長行情,則可再進一步挑選與前述相同的高股息股篩選邏輯,但以科技產業為主,甚至將外資認同度納入選股指標的科技高息ETF,收益與成長一次兼顧。

邱郁茹進一步指出,先前聯準會及升息導致美元債券價格跌至長期低檔區,但也創造出高息收及高潛在資本利得機會,令債券投資更具吸引力,隨著降息預期提升,後續貨幣政策反轉下的潛在資本利得空間可期,故偏好存債券ETF的投資人,可以投資等級債ETF搭配非投資等級債ETF,主因投資等級債受惠聯準會降息資本空間高,非投等債具高息收外,也同步受惠聯準會降息,當中又以長天期ESG BBB投等債ETF、選債機制納入信用因子加權之非投資等級債ETF最值留意。至於傾向股、債ETF兼配,以追求資產增值與平衡波動為目標者,則建議以台股低碳市值ETF與長天期美債ETF一起搭配,既掌握台股行情,也兼顧全球低碳ESG轉型趨勢,也能透過美債部位平衡投資組合波動,並掌握未來聯準會降息帶來的資本利得契機。

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