在美國高關稅政策與全球貿易局勢多變之下，企業獲利能力面臨嚴峻考驗，然而數據顯示，標普500指數第二季每股盈餘（EPS）大幅優於市場預期，今年全年淨利潤率估達12%，2026年甚至可望挑戰13%，反映美企獲利動能持續增強。
「貝萊德 iShares 安碩標普500卓越50ETF」（009813）經理人楊貽甯表示，美企能維持穩健獲利，主要仰賴三大手段：其一，與供應商談判、調整供應鏈；其二，嚴格控管支出；其三，將部分成本轉嫁至消費端，有效抵消關稅衝擊。
值得關注的是，本季財報中提及「上修前瞻指引」（raise guidance）的公司明顯增加，財測上修淨比例更攀升至2021年以來新高。楊貽甯指出，這顯示關稅實際影響低於市場預期，進一步推升獲利展望。歷史經驗也顯示，當企業財測上修比例攀高時，股市往往同步增強；加上聯準會9月已啟動降息，形成雙重利多，有望為美股後市增添動能，其中大型龍頭股更成為資金追逐焦點。
楊貽甯分析，龍頭股具備四大優勢，使其在貿易逆風下更具抗壓性：第一，營業利潤率穩健，憑藉規模經濟與市占率能分攤成本；第二，定價能力強，品牌與市場地位使其可將成本轉嫁給消費者；第三，獲利成長穩定，即便在高關稅環境下，分析師仍持續上調大型股獲利預測；第四，成本管理靈活，透過轉移產地、大量採購與自動化生產，有效降低成本並抵禦通膨壓力。相較之下，中小型公司因定價能力不足，更易出現獲利率下滑與成長預期下修。
觀察自年初美國關稅政策升溫以來，標普500前50大企業ROE已明顯高於其他成分股，驗證大型企業在關稅逆風下的領先優勢。009813所追蹤的「標普500卓越50指數」，即鎖定市值與財務體質兼優的五十大企業，長期績效優於大盤，其成分股涵蓋蘋果（Apple）、輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）等全球矚目的指標企業，持續吸引國際資金青睞。
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