群益投信指出,多數個股今年的現金股息落在5%至7%區間,高股息ETF之所以能配出高於成分股本身股息的水準,主要是因為配息除了來自股息,還包含收益平準金與資本利得。收益平準金的設計,是為避免ETF規模不斷擴大時,導致單位股息被稀釋;資本利得則來自股價上漲,可加發給投資人。

然而,今年4月美國總統川普啟動關稅措施,衝擊多數產業基本面,加上高股息族群與AI題材關聯度低,股價表現偏弱,導致資本利得有限,本次配息因而下滑。

近期市場關注主管機關對收益平準金的實務指引。群益投信強調,該指引並非新規,過去七次配息早已依此辦法辦理,因此本季並未受到額外影響。本次配息調降的主因仍在於資本利得縮水,而非法規限制。

今年6月,00919成分股自30檔增至40檔,並採三層選股機制。最新持股以大型股及金融股為主,前三大分別為國泰金、中信金、富邦金,金融股占比高達四成。群益投信分析,金融股具備「落後補漲」機會,隨著Fed可能降息,壽險避險成本有望降低,加上金融市場回溫,有助提升投資收益,後續股價具補漲空間。對存股族而言,目前布局高股息ETF,宜拉長持有並耐心等待基本面反映。

群益投信提醒,高股息雖能提供穩定現金流,但若單壓高股息標的,可能出現相對剝奪感。建議投資人資產配置可涵蓋市值型、高息型與主動型ETF,透過多元配置進行輪動操作,更能掌握市場強弱,支持長期投資策略。


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