張雍川表示,ETF涵蓋多檔成分股,相較個股更具防禦性,特別是在波動大的市況中,高股息ETF成為穩健型投資人的首選。其中,國泰永續高股息(00878)因具備填息表現佳與產業分布均衡的特色,深受投資人青睞,今年來規模已擴大669億元;另一檔國泰台灣領袖50(00922)則屬市值型ETF,股價親民、策略貼近大盤,也受長期投資族群青睞,兩檔合計吸金超過800億元,成為震盪盤勢下少數資金持續淨流入的代表。

00922所追蹤的MSCI台灣領袖50指數,除了聚焦大型權值股外,更會排除近4季EPS為負、低碳轉型評分落後等企業,結合基本面與永續指標,強化選股品質。張雍川說明,MSCI指數公司近期公告鬆綁單一成分股30%上限規定,將於8月下旬反映於指數中,國泰投信也將同步調整00922的投資比重,台積電佔比將從目前31%略為提升,更貼近大盤的約39%權重,但不會過度集中,仍會兼顧風險控制。此外,國泰台灣科技龍頭(00881)預計於10月進行調整。

對於外界關注ETF重壓台積電是否影響市場平衡,張雍川認為,考量台積電市值規模龐大,即使ETF加碼6~10%資金,對其股價影響仍屬有限。且各家ETF調整時點錯開,不會造成資金擠壓或集中進場效應。他強調,市值型ETF的精神是「不多不少,剛剛好」,應如實反映產業與市場結構,幫助投資人進行長期存股與資產配置,但同時也須維持適度分散,避免ETF變成「重壓一檔股」的工具,才能真正發揮長期投資與世代傳承的價值。

國泰投信量化暨指數事業處主管陳郁仁指出,一般投資人不宜頻繁進出,應透過長期持有具成長潛力的ETF分批布局,並建議採取市值型ETF與高股息ETF的雙核心策略。其中,00878便具備良好的填息紀律與基本面篩選條件,除要求成分股近四季EPS大於0,並納入MSCI ESG評級BB以上的企業,以兼顧獲利與永續,整體組合中,金融、半導體與電腦族群合計占比近七成,具備兼顧成長與防禦的結構優勢。

針對金管會日前公布《ETF採用收益平準金實務指引》,要求基金配息率不得超過「當期指數息率」,國泰投信觀察,債券與海外股票ETF配息多為半年或年配,計算較為明確;但台股ETF常見月配、季配設計,若剛好處於非儲存期,當期息率可能為零,恐對平準金帳列與實際配息形成限制。金管會已針對此議題向投信業者進行問卷調查,包括外商投信也表達希望釐清當期計算機制,顯示市場仍有高度關注與修正需求。

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