台股震盪後現曙光！AI與估值逐步修正助攻　凱基投信看旺Q3行情

凱基投信台股研究團隊指出，第二季台股經歷震盪整理後，近期已逐漸釋出樂觀訊號。隨著市場焦點轉回企業基本面與中長期成長動能，第三季表現有望迎來新一波穩定增長。其中，以AI為首的產業趨勢，預期將成為多頭行情的主要驅動力。

從資金動能觀察，自四月反彈以來，外資大幅回補台股，累計買超已達約2,500億元，約為年初至四月累計賣超金額的三成，反映外資對台股評價與產業前景態度轉為正面。同時，融資餘額減少逾千億元，目前維持在約2,200億元，顯示散戶參與度降溫，有利於籌碼沉澱。若接下來有利多催化，將對行情構成延續性支撐。

從基本面來看，台灣具備完整AI供應鏈，從IC設計、先進封裝到伺服器組裝皆有所布局，是美國以外受惠AI發展的重要地區。凱基投信分析，下半年AI題材仍是台股主軸，儘管部分AI企業因應美國關稅影響調整財測，整體產業中長期結構成長趨勢未變。市場預估，在庫存調整告一段落後，AI相關企業全年獲利年增率仍可達約30%。

此外，估值亦逐步修正，台股整體本益比自2024年高點約20倍回落至約16倍，回歸合理區間。在評價拉回、獲利展望具支撐的情況下，具有成長潛力的個股投資吸引力浮現，尤其以AI科技股族群表現最為亮眼。

展望第三季，凱基投信認為，在基本面、籌碼面與評價面三大條件支撐下，台股正醞釀新一波多頭動能。AI產業的資本支出與應用持續深化，為企業成長注入動能，市場將密切關注獲利實現與出貨表現。若後續美中關稅風險進一步消退，不排除觸發中長期資金加速布局，為台股帶來更穩固的上行趨勢。