5月PMI轉擴張但未來展望保守　連賢明： 廠商沒有原先悲觀也談不上樂觀

中經院今公布2025年5月份台灣製造業採購經理人指數（PMI）以及非製造業經理人指數(NMI)，並說明各項指數變化趨勢，指數以50%作為榮枯線，指數若高於50%，表示製造業或非製造業景氣正處於擴張期；若低於50%，則表示處於緊縮期。 

中經院表示，4月觀望美國對等關稅與政策走向，台灣製造業PMI一度轉為緊縮，但5月PMI組成指標未再重跌，5月季調後的台灣製造業PMI指數回升2.1個百分點至51.0%，未來展望指數則回升4.9個百分點至40.9%，連續第2個月緊縮；新增出口訂單指數更躍升11.9個百分點至53.8%，為2022年5月以來首次呈現擴張。

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從產業別來看，中經院表示，對等關稅與匯率影響使電力暨機械設備產業在接單出貨策略與景氣看法上分歧，新能源、半導體、航太的高階工具機與機械業者表示，中國大陸的急單與詢問度攀升，AI人形機器人也傳出國外大廠詢問高精度零組件供應鏈長期合作意向。

中經院表示，90天關稅暫緩期也使部分美國客戶再度要求趕出貨，新增訂單指數4月大跌17.1個百分點轉為緊縮後，5月指數回升呈現擴張。新增出口訂單指數更躍升11.9個百分點至53.8%，為2022年5月以來首次呈現擴張。未來展望指數緊縮速度大幅趨緩，指數回升13.1個百分點至41.0%。

不過，中經院指出仍有業者考量匯率、交期的不確定，以及目前較低的人力僱用、稼動與存貨水準下，對第二季新急單仍有所保留，審慎評估接單布局策略。

連賢明表示，美國關稅政策峰迴路轉，4月雖有對等關稅消息的利空衝擊，但拉貨潮延續，PMI轉緊縮，只是指數沒有降太多，4月未來展望指數暴跌，研判因廠商感受未來前景不明朗且不確定拉貨效應持續多久，5月PMI重新站回50%榮枯線之上，未來展望指數也回升，只是廠商沒有原先悲觀但也談不上樂觀，而且即便有拉貨潮挹注出口表現，仍以資通訊產業較亮眼，傳統產業並沒有那麼好。

中經院今也公布5月未季調的非製造業NMI指數，已連續3個月擴張，5月指數微升0.9個百分點至51.9%。非製造業商業活動與新增訂單指數同步轉為擴張，但未來6個月展望已連續3個月緊縮，指數在4月驟跌19.7個百分點至2020年5月以來最快緊縮速度（29.1%）後，5月指數回升10.9個百分點至40.0%。

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