除了本土ETF承壓，海外ETF也同樣出現調節，受益人數一週減少逾4千人。不過進一步觀察受益人數變化榜單，過去穩居前列的美股市值型ETF已不再霸榜，取而代之的是不動產、日本商社、尖牙股、網通、AI等主題型ETF。這顯示在市場走勢不明下，投資人偏好具備長期成長趨勢的特定產業。另一方面，儘管債券市場面對利空不斷，但美國10年期公債殖利率升至4.5%以上，形成吸引力十足的「甜蜜點」，帶動債券ETF出現回補潮，上週受益人數增加5,571人，為連續第三週成長。
中國信託投信基金經理人葉松炫指出，雖然輝達執行長黃仁勳在COMPUTEX展場釋出AI樂觀展望，但台灣電子股反應有限，反倒是輝達宣布將海外總部落腳北士科，激勵資產股短線走強。他認為，全球股市近期受到美國總統川普相關政策反覆、美債信評遭調降等因素壓抑，開始面臨回檔壓力，連帶台股也呈現震盪整理。
即便如此，葉松炫表示，ETF資金並未明顯流出，受益人數的周減幅度相對有限，顯示投資人仍在高檔進行調節，而非撤出資金。觀察市值型、高股息、關鍵半導體等主題ETF，仍維持成長趨勢。他建議，隨著股東會旺季與除息高峰將至，投資人可關注電信、資產與高殖利率概念股，並伺機逢低布局市值型與高股息ETF，提升投資組合穩健度。
海外ETF方面，葉松炫指出，今年美股因川普政策未明與債信評等遭調降，風險意識升溫，投資人透過全球配置分散美股曝險，日股因此受惠。尤其日本政府持續推動企業治理與市場改革，日股表現相對穩健，吸引資金流入。以日本商社ETF為例，受益人數今年來暴增逾11,000人，成長達兩倍。中國信託投信指出，五大商社平均現金殖利率約4%，本益比相對偏低，並紛紛啟動庫藏股計畫，加強股東回饋機制，成為投資人鎖定標的。
至於債券ETF，儘管年初以來面臨賣壓，但近期回補力道逐步升溫。中國信託投信基金經理人張瓈尹指出，美國財政部長貝森特日前透露，監管機構有望於夏季放寬銀行交易美國國債的補充槓桿比率（SLR）限制，有助提高銀行持債意願與市場流動性。加上美國財政部公布的3月國際資本流動報告（TIC）顯示，全球對美債需求連續2個月回升，總持有規模達9.05兆美元，其中日本持有1.13兆美元，連三個月增持，顯示機構法人仍具信心。
張瓈尹認為，儘管市場仍擔憂通膨與關稅風險，但在經濟下行壓力持續、股市波動加劇背景下，債券整體防禦性較高，且具現金流特性，適合穩健型投資人長期配置。中國信託投信也建議，投資人可把握債市調整時機，逢低增持中長天期美債ETF，做為資產配置的重要防線。
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