美國聯準會(FED)上周舉行今年最後一次FOMC會議,雖如預期降息1碼,但主席鮑爾的鷹派言論,加上點陣圖顯示明年可能僅降息2碼,導致美國10年期公債殖利率升至4.5%以上,債券價格跌至近期新低。此「甜甜價」吸引買盤進場,上周債券ETF受益人數增1.7萬人,終止連5周減少態勢,增量集中於長天期美債與投等債等ETF。

中國信託投信基金經理人張瓈尹指出,根據聯準會最新金融帳戶報告,第三季外資購買美國公債金額達2,520億美元,為2010年以來最高。由於美國經濟強勁,利率相對其他成熟國家更高,且高利率可能持續更久,吸引避險基金及歐元區資金大量湧入。張瓈尹建議,投資人可將金融債ETF納入投資組合,不僅能受惠政策支持,亦能提供穩定現金流。

海外ETF受益人數也呈現增長趨勢,上周達147萬人,周增2.2萬人,主要集中於美國科技股、標普500指數型ETF,以及受川普政策概念股如金融股ETF。中國信託投信指出,川普重返白宮後,政策執行預期將更快、更有效率,尤其是放鬆金融管制與延續高利率政策,將有助於美國金融業穩定獲利。因此,以美國大型銀行業為成分股的ETF值得考慮。

台股ETF方面,今年以來受益人數已增長418.7萬人,年增幅達69%。其中,高股息ETF受益人數合計722.5萬人,占台股ETF受益人數的7成以上。中國信託投信基金經理人張圭慧表示,近期高股息ETF配息減少,主要因台股進入除息淡季及11月走勢震盪,導致收益分配政策偏保守。然而,隨著AI相關投資熱潮持續,帶動GPU邏輯晶片與記憶體需求擴大,科技成分股表現回升後,高股息ETF的配息有望恢復正常。

展望明年,研調機構認為降息利多將使中小型股票表現轉佳。張圭慧建議,投資人可逢低加碼科技股含量高的市值型與高股息ETF,同時考慮包含櫃買龍頭企業的主題型ETF,以捕捉成長機會。

陸股ETF則受惠於中國政府的寬鬆政策與企業股利引導。中國信託基金經理人陳雯卿指出,隨著中國持續推出利多政策,預期內外資將加碼陸股權值股與高股息ETF,後市仍可樂觀看待。


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