債券投資人引頸期盼,終於在今年9月盼到美國聯準會開始降息,而且一下子降息2碼,看似債市撥雲見日,即將迎向多頭,但隨後美國公布經濟與就業數據強勁,抑制經濟衰退的的隱憂,市場反而開始為「經濟不著陸」繫上安全帶,導致十年期美債殖利率一路往上,10月初更回到4%以上,創近月新高,債券投資人哀鴻遍野。社群網站「批踢踢實業坊」股票板上,就有網友發問「美債是不是一場騙局」,引發熱議。

不過,也有債券ETF投資人認為,美債價格回檔,是逢低買進的好機會。有網友在批踢踢上公布債券ETF投資操作心法,首先透過00948B(中信優息投資級債)作為投資標的,加上質押、槓桿,作為獲利主力,強調「套著配都舒服」;再利用長天期美債ETF期貨擴大槓桿,利用債券ETF配息時技術指標谷底逢低買進,漲多就出脫部分持股。

這名網友表示,投等債ETF可以對抗經濟溫和衰退,美債ETF則能抵抗經濟危機,已經足以對抗各種系統性風險。此篇文章一出,吸引不少鄉民加入討論,甚至有許多網友也決定跟上,「我也是買期貨十倍槓桿開進去」;但也有部分人擔心槓桿開太大的風險,「我願稱你為槓桿王」。

鄭廳宜表示,這名網友對總體經濟以及市場波動的看法很有一套,操作方式也合乎邏輯,但槓桿太大確實有風險,一般人難以複製,因此不建議每個人都比照辦理。但專家指出,十年期美債殖利率回到4%以上,確實是一個還不錯的進場點,尤其明年美國還是會繼續降息,中性利率若回到3%,現在的利率水平仍在高檔,此時進場長天期美債ETF,風險極低,還能獲得穩定息收,希望追求穩健收益的投資人,可利用此時進場加碼長天期美債ETF。

不過,市面上許多投信業者都有發行長天期美債ETF商品,該怎麼選擇會比較好?鄭廳宜建議,追求穩定息收的投資人,選擇美債ETF,當然第一個是比較配息績效。觀察市面上規模較大的幾檔長天期美債ETF,近期平均配息率大概在3%至4%左右,「3%偏低了一點,最好選4%以上的」。


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