回顧過去3次預防式降息股市表現　法人揭「清一色」走勢

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，預防性降息通常降息幅度較小，回顧過去3次預防性降息整體降幅為3碼，且條件是當時美國經濟並未出現衰退，然看到部分經濟指標放緩，或是出現外部不確定經濟因素，透過預防性降息來刺激經濟。以這次降息環境來看，儘管美國景氣出現放緩跡象，但企業營運表現仍持續改善，第四季起美股企業獲利將重返12%雙位數成長，類股表現則是除能源以外皆為正成長。

彭子芸說明，儘管8月美國失業率觸發經濟衰退指標薩姆規則，但提出此一指標的經濟學家薩姆(Claudia Sahm)近期表示，疫後造成美國勞動市場結構改變，大量的勞動供給使得失業率提高，薩姆規則可能因此失準；且從平均時薪的角度觀察，儘管呈現下降趨勢，但8月年增3.8%仍遠高於疫情前2%至3%的水準，看好勞工薪資成長穩健，民間消費動能應仍可保有韌性，皆符合預防性降息條件。

彭子芸分析，歷年聯準會祭出預防性降息後，美股往往能展開明顯的多頭走勢，其上漲趨勢從降息後3個月即可看出，並隨著時間拉長，美股漲幅持續向上，統計顯示，降息後3個月美股平均可上漲8.7%，後6個月漲幅擴大至15.6%，若統計降息後1年、後2年的美股漲幅甚至可達20%、56.3%。

看好美股後市表現可期，且美國企業不僅掌握全球趨勢，亦穩居各產業領導地位，彭子芸認為，不妨透過選股，優先布局未來三年獲利成長預期平均能在15%至20%以上的美國龍頭企業，並以通訊服務、資訊科技、醫療健護、非核心消費產業四大成長型類股為主，趨勢產業則以AI、糖尿病與減肥藥品商機，以及跨國金融服務為優選。