根據《CNBC》報導，Russell Napier指出，由於日本央行升息升息至0.15～0.25％區間，創2008年以來的最高水準，甚至給出每季減少4000億日圓的購債計畫，日本央行推動貨幣政策正常化態度堅決，加上美國就業市場開始出現疲軟現象，市場已經從擔憂通膨回升，轉變為擔憂經濟真的邁入衰退，導致市場信心開始鬆動。
此外，過去日本央行持續執行貨幣寬鬆政策，加上美國聯準會從2022年開始暴力升息，這導致透過利差交易的投資人持續增加，這也使得日圓價格持續疲弱。惠譽集團旗下研究機構BMI國家風險及環球策略部主管Cedric Chehab表示，過去10天各種因素相互折衝，但他認為，每年在這個環節出現這樣的修正是合理的。
美國聯準會（Fed）也在本次的FOMC利率決策會議維持基準利率在5.25～5.5%區間，但是主席鮑爾暗示9月將討論降息問題，此時美國利率下降，日本的利率上升，導致交易員認為利差交易將面臨終結。利差交易是基於日圓過去在借貸成本相當低，投資人可以借日圓，兌換成利率較高的貨幣，例如經過暴力升息後的美元，藉此從現金部位賺取利差，或是買進一些收益更高的資產。
Cedric Chehab說明，中國、日本等國的貨幣政策與美國資產價格關係已經變得相當緊密，突然的政策改變導致大多數美國投資人驚嚇。日圓兌美元匯價也在本週一度升至148，就是受到日本央行升息影響，如今投資人恐怕面對日圓借貸成本增加，導致日圓利差交易湧現平倉潮，也讓美股回落，美債殖利率持續下滑，美日利差也縮小。Cedric Chehab認為，如此劇烈的反應，讓投資人了解到，美股估值與全球貨幣體系的關聯性有多高。
Cedric Chehab警告，美股受到這種壓力會愈來愈大，因為利差交易的終結會逼迫投資人出脫資產，日本金融機構也會被迫賣出投資部位，以遵守日本政府買進日本公債的政策，日本的利率政策正常化，恐怕也會導致日本長年在海外的投資部位，撤回資金回到日本，日圓將持續走高，同時海外市場資產價格面臨壓力。
據《華爾街日報》報導，日本央行行動衝擊全球股市，因為利差交易的投資人被迫平倉，國際投資人選擇做多日本股票，做空日圓。例如美國股神巴菲特，則是在這段期間大買日本股票，並發行日圓計價的債券，而日圓持續貶值又讓發債成本降低，除了能獲得更多日圓買進這些商社股票，在貨幣的操作也是同樣邏輯。
根據美國銀行(Bank of America)對基金經理的調查，日本是亞太地區最熱門的利差交易市場，基金經理增持日本股票的比例比減持的比例高出51個百分點。這導致金融或是對利率敏感的產業，例如半導體，遭到大幅度拋售的原因之一。
《華爾街日報》認為，日圓後續的交易情緒將持續對全球股市造到影響。
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