近一週,股市走勢隨著美國總統候選人川普發言而波動,加上半導體設備巨頭ASML公布財報與財測後大跌,加劇市場不安情緒,美股指數出現較大修正,跌幅集中在今年以來漲多的科技股,尤其以AI主題、半導體股票跌幅較深。然而觀察昨日盤勢,儘管指數大跌,但是S&P500的11大類股中,必需品消費、能源、金融等6大類股卻是以上漲作收,漲多個股修正的同時,本益比較低的股票開始受到青睞,顯示市場並非全面轉向悲觀,而是資金出現輪動,可見昨日的下跌並非市場整體轉空的訊號。
凱基投信認為,目前聯準會降息的時間點愈來愈明確,一旦降息啟動,可望帶動景氣持續復甦,進而支撐風險性資產表現。此外,目前川普可能當選的氛圍正在上升,儘管川普的貿易保護主義可能帶來市場波動,但是降稅、產業政策開放等題材也有機會支撐企業獲利改善。因此,整體而言,景氣復甦、企業獲利增長等基本面因素仍有望支撐牛市延續;後續如市場廣度能持續打開,整體股市上漲趨勢也將更健康,短線上出現修正,應被視為加碼好時機。
投資方向上,凱基投信建議,以獲利增長、高品質的股票作為核心布局,受惠景氣復甦的低本益比循環性類股也將有表現機會;短線跌幅較深的科技股,經過去年庫存去化,加上終端應用將對NB/PC、Mobile帶來新的商機,企業基本面將持續轉強,近期市場的非理性下殺,反可伺機承接被錯殺個股,靜待市場恢復穩定。
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