Economic Outlook Group首席全球經濟學家Bernard Baumohl表示,他認為,若是川普重返白宮,將讓通膨出現重新加速的風險,這可能會導致美國聯準會決定將利率維持在高水平更長一段時間。根據《華爾街日報》於7月5日至9日進行調查,來自商界、華爾街和學術界68位專業預測人士結果顯示,在回答有關於川普、拜登問題的50位預測人士當中,有56%的人認為,川普當選美國總統,通膨表現將高於拜登連任,16%則是抱持相反意見,剩餘的28%則是認為沒有區別。

拜登從先前辯論會、近期表現來看,面臨民主黨內催促退選的壓力愈來愈大,不過,經濟學家卻在對通膨、利率更受到川普的政策影響,尤其是在國際貿易、移民等方面,但如果是一個民主黨候選人,則認為美國政府的政策不會有太大改變。川普也曾指出,將對所有進口商品加徵10%關稅,甚至對中國的進口商品加徵60%甚至更高的關稅,並宣稱將執行美國史上最大的非法移民驅趕行動,這可能會讓某些享受非法廉價勞動力的行業受傷。

諮詢公司Naroff Economics負責人Joel Naroff認為,川普的話語很極端,如果是拜登執政,通膨恐怕會很緩慢下降,但如果是川普執政,政府赤字、利率則是偏高,但若考量到整個經濟環境,其實商業週期以及外部衝擊(例如油價上漲或是美國聯準會利率政策調整),總統大選的影響仍是小很多。

川普也在多場造勢場合不斷強調,拜登政府時期所造成的高通膨環境。數據顯示,拜登於2021年1月上任以來,消費價格上漲19%,雖然有一些是在川普政府頒布,但是大多來自於拜登政府時期的鉅額政府支出,還有商品、勞動力短缺,以及新冠疫情後供應鏈斷鏈所致。相比之下,川普任期內的物價上漲7.8%。

其中,有51%的經濟學家預計川普上台會讓政府赤字增加,認為拜登會讓赤字增加的則有22%。川普在第一次的任期降低個人稅、企業稅和遺產稅,其中一些措施會在2025年到期,川普希望再度延後,拜登則是提早讓富人減稅的政策到期,並提高了企業稅等稅率。

赤字增加則是會讓通膨與利率政策帶來壓力,59%經濟學家認為川普主政會讓利率上升,6%的經濟學家認為拜登主政利率會上升,也有經濟學家指出,川普與拜登都沒有展現對赤字控制有多大興趣。德銀證券首席美國經濟學家Matthew Luzzetti表示,通膨的差異最主要還是來自貿易政策,尤其是對進口商品加徵關稅,而川普也因對中國發動貿易戰,頻頻調升關稅,甚至自稱為「關稅人」(Tariff Man) 。

《華爾街日報》調查顯示,今年12月通膨將來到2.8%,到明年年底將降至2.3%,經通膨因素調整後的美國經濟成長率將來到年增1.7%,低於2023年的3.1%,失業率保持在略高於4%的水準,經濟學家認為,未來12個月經濟衰退的可能性為28%。

一些經濟學家提醒,川普執政時期曾與現任的美國聯準會主席鮑爾發生意見衝突,川普時常對於鮑爾拒絕降息要求,川普的盟友正在制定計畫,以便川普能在當選總統後更容易掌握貨幣政策。也有經濟學家認為,拜登政府任內熱衷於政府支出,包括通膨削減法案、再生能源發展,以及一系列社會福利措施,導致美國民眾仍擁有超額的資金可以進行消費。

Santander首席美國經濟學家Stephen Stanley則是認為,民主共和兩黨在經過4年時間、,針對貿易與移民問題分歧其實減少,其實很多預期上會發生極端的狀況應該抱持保留態度,尤其是在相同條件下,川普政策是否會推升通膨上升,他認為其實差異不會很明顯。


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