台積電今年股價一舉突破600元,先是改寫先前歷史高價688元,之後突破700元整數關卡,連帶台股也隨著台積電股價一路上升、來到2萬點關卡新篇章,台積電更是在近期利多環繞下,股價首度站上8字頭,4月12日更一度來到盤中歷史新高826元,不過,受到美國零售銷售數據強勁,美國聯準會(Fed)降息前景再度蒙上陰影,10年期美債殖利率攀升至4.6%,引爆周二(16日)亞股倒成一片,台灣尤為慘烈,不僅股匯雙殺,台股盤中一度重挫600點、創史上第12大跌點,失守2萬點,新台幣一度貶至8年新低,台積電股價更是暴跌至788元,失守8字頭。

所幸市場情緒平穩下來後,台股周三(17日)重返2萬點、大漲逾300點,台積電大漲近2%、重新站上800元關卡。台積電身為半導體風向球,一舉一動更是牽動台股表現,《壹蘋新聞網》整理出4大重點,觀察台積電法說動向:

一、外資目標價喊破千元

根據FactSet於4月9日公布最新調查結果,共有32分析師,對台積電提出目標價估值,中位數從763元上修至763元,幅度達4.19%,最高目標價來到1080元,最低目標價600元。股票評級落在「積極樂觀」有30位,「保持中立」有2位,「保守悲觀」0位。

摩根士丹利(大摩)在3月初發出的個股報告,以「AI成長故事正覆蓋地緣政治風險」為題提到,美國投資人基於3大利多,對台積電產生濃厚興趣,將台積電目標價調升至850元,樂觀情境下甚至破千、來到1080元,重申「優於大盤」評等,並將首選標的改為台積電。這也是2021年初以來,外資ALETHEIA證券喊出台積電目標價1000元,刷新最高紀錄。

然而,隨著台積電持續在海外擴廠,建廠與營運成本高漲,先進製程、先進封裝設備引進預料持續花費大筆資金,外界關注台積電的毛利率維持能否維持1月法說所提及,長期毛利率維持53%以上目標。

台積電本週四(4/18)舉行法說會。路透
台積電本週四(4/18)舉行法說會。路透

二、台積電首季營收超標、資本支出是否上調?

台積電今年第1季營收5926.44億元新台幣,較去年同期增加16.5%,創歷年同期新高。根據台積電1月公布的財測指引來看,第1季營收將介於180億美元至188億美元,以新台幣兌美元匯率31.1元為基準,換算落在5598億元新台幣至5846億元新台幣,超過財測上緣。

台積電總裁魏哲家1月法說預估,受惠於AI所帶動的高效能運算(HPC)強勁需求,今年相關業務年成長預計超過50%,手機、車用等終端客戶也有望繳出好表現,預計全年美元計價合併營收將達到年增21%至26%,並呈現逐季成長。

台積電今年資本支出將來到280億美元至320億美元,其中70%至80%用以先進製程技術,10%至20%用以特殊製程技術,10%用以先進封裝、測試、光罩製作及其他項目。先前外資圈盛傳,台積電可能會因應海外擴產與台灣持續布局,以應付龐大的AI晶片訂單,宣布上調資本支出,但是供應鏈後來又透露,台積電應該不會做出調整。

台積電2023年實際資本支出落在304.5億美元,低於前一次法說透露的320億美元低標下緣,引發外界討論,主要是當時市場前景尚不明確,適當調節資本支出讓公司營運更為彈性。實際情況還得等到18日法說才會揭曉。

台積電晶圓。圖取自台積電官網
台積電晶圓。圖取自台積電官網

三、海內外擴廠、先進製程及先進封裝進度

台積電日前宣布,獲得美國政府66億美元補助,並在亞利桑那州建立第3座晶圓廠。台積電表示,亞利桑那州的第一座晶圓廠於完工方面取得良好進展,第二座晶圓廠持續建設,隨著第三座晶圓廠的設立計畫,將使台積電在亞利桑那州鳳凰城據點的總資本支出超過650億美元。

台積電說明,第一座晶圓廠依進度將於2025年上半年開始生產4奈米製程技術,繼先前宣布的3奈米技術,第二座晶圓廠亦將生產世界上最先進、採用下一世代奈米片(Nanosheet)電晶體結構的2奈米製程技術,預計於2028年開始生產,第三座晶圓廠預計將在2030年之前採用2奈米以下的製程技術進行晶片生產。

以上資訊也顯示,台積電在美國建廠的速度再度延遲,市場原先預期台積電美國二廠將在2027年底實現量產,這與台積電在2022年底發布公告指出,預計2026年二廠量產計畫已經推遲,如今二廠要等到2028年才會量產。

台積電在美國亞利桑那州興建中的第二座晶圓廠。圖取自台積電LinkedIn
台積電在美國亞利桑那州興建中的第二座晶圓廠。圖取自台積電LinkedIn

台積電今年2月開始營運日本熊本廠,魏哲家日前當面向日本首相岸田文雄表示,台積電計畫興建的日本第二座晶圓廠,同樣會落腳於熊本菊陽町。魏哲家指出,對於台灣、日本之間進一步的半導體合作抱持樂觀態度,預計到2030年底,熊本一廠所需要的間接材料當中,約60%將在日本本地採購。日本經濟產業大臣齋藤健也在今年2月宣布,針對台積電計畫興建的二廠提供最高補助7320億日圓。

台灣方面,台積電寶山2奈米生產基地進度依照計畫進行,高雄2奈米廠的進度則是有加速趨勢。供應鏈消息指出,寶山二期第2季開始進機,今年設置產線,明年第4季量產,高雄廠則是今年底開始裝機,較原計畫提前,目標2026年上半年量產,初期月產能與寶山相同,預計到2027年將來到11萬至12萬片。

台積電總裁魏哲家。台積電提供
台積電總裁魏哲家。台積電提供

台積電將在2奈米製程導入環繞閘極(gate-all-around,GAA)電晶體架構,寶山二期進機就是要趁著良率爬升期,持續拉開與競爭對手的技術優勢差距,預計新竹、高雄廠都會量產第一代2奈米、第二代採用背面電軌(backside power rail)的2奈米技術(N2P),由於2奈米晶片的成本比起3奈米再高出5成,預計有辦法吸收成本、率先採用的,仍是台積電目前最大客戶蘋果(Apple Inc.)。至於1.4奈米(A14)生產基地,據傳是落在還在評估興建的台中,若時程順利,預計在2027年下半年量產。

先進封裝受惠於AI晶片題材爆發,尤其是輝達的訂單暴增、供不應求,台積電緊急調度全台的先進封裝產線因應CoWoS產能需求,去年宣布斥資900億元,將在竹科銅鑼園區建立CoWoS先進封裝廠,預計2026年底建廠完工,2027年第3季開始量產。台積電3月宣布,將在嘉義科學園區設2座CoWoS先進封裝廠,預計5月初動工。台積電目前在全台有桃園龍潭、新竹、苗栗竹南、台中及台南等先進封裝生產線。

美國商務部供應鏈競爭力諮詢委員會副主席烏蘇拉.伯恩斯(Ursula M. Burns,左)。美聯社
美國商務部供應鏈競爭力諮詢委員會副主席烏蘇拉.伯恩斯(Ursula M. Burns,左)。美聯社

四、董事會人選新氣象

台積電將於6月4日舉行的股東會中全面改選董事,12日公布了10位董事被提名人名單,包含3名現任董事魏哲家、曾繁城(台積電榮譽副董事長)、龔明鑫(國發會主委,將任行政院秘書長),以及4位現任獨立董事彼得‧邦菲、麥克‧史賓林特、摩西‧蓋弗瑞洛夫、拉斐爾‧萊夫,以及3位新的獨立董事候選人烏蘇拉‧伯恩斯、琳恩‧埃爾森漢斯,與相當受到媒體矚目的前行政院長林全。

其中2名新的獨董候選人,琳恩‧埃爾森漢斯為前美國Sunoco公司執行長,烏蘇拉‧伯恩斯更是美國商務部諮詢委員會副主席,外界推測,台積電可能想藉此機會拉近與美國政界關係,但台積電是否回應美國要求,除了先進製程,先進封裝是否有機會落地美國,仍待台積電更進一步說明。

前美國Sunoco公司執行長琳恩‧埃爾森漢斯. (Lynn L. Elsenhans)。路透
前美國Sunoco公司執行長琳恩‧埃爾森漢斯. (Lynn L. Elsenhans)。路透

面對新的董事人選出爐,台積電董事長劉德音表示,台積電董事會是由來自產業界、學術界、法律界的多元背景專業人士組成,這些具有世界一流業務營運經驗的專業人士分別來自台灣、歐洲和美國。他指出,身為主席,非常幸運參與如此健全的董事會並獲得大家的支持,確保台積電朝著正確的道路前進。

魏哲家回應,過去多年來,董事就其專業與豐富的經驗,提出建言支持公司的成長策略,不斷強化公司治理。公司近年來經歷了前所未有的挑戰,隨著持續變化的產業樣貌及地緣政治,依然引領技術的開發與進步,推出最先進的技術,強化競爭力,讓公司的創新和永續發展處於領先的地位。

針對劉德音將卸任,魏哲家深表祝福,感謝劉德音傑出的領導能力,支持公司克服挑戰並成長茁壯。魏哲家預計將接任台積電董事長職位,劉魏二人自2018年台積電創辦人張忠謀退休後,一人擔任董事長、另一人擔任執行長功能的總裁職位,開創了台積電雙首長制度,如今劉德音先行退休,是否會維持過去制度,還是魏哲家會主掌一切,台積電高層改變會對營運產生什麼影響,將成為法說會關注焦點。

台積電董事長劉德音(右2)即將退休,圖為今年一月他參加台積電的法說會。翻攝台積電官網
台積電董事長劉德音(右2)即將退休,圖為今年一月他參加台積電的法說會。翻攝台積電官網

點擊閱讀下一則新聞 點擊閱讀下一則新聞

iFixit宣布結束與Samsung合作關係 因為原廠零件太貴