YCC計畫是日央行透過購買目標期限的公債，將該期限公債殖利率壓低至目標水準，使得無風險殖利率水準下降，進而推動信貸利率下行修，刺激經濟成長。

10年期日本公債殖利率更靈活的上限也為了阻止投機者，一些投機者瞄準該上限進行交易獲利。

隨著上述消息出來後，美元兌日圓短線跳水，周二凌晨日圓一度急升突破149關卡，最高達148.79，事實上，在最新消息出來前，市場已普遍猜測日本央行可能會調整其YCC政策，但相關資產的價格尚未完全反映出來。

華爾街見聞報導，周一稍早有消息稱，日本央行深陷兩難時刻，作何行動仍舉棋不定，有關政策的討論可能會十分激烈。

今年7月，日本央行在貨幣政策會議上對殖利率曲線控制政策進行微調，將10年期日債目標殖利率區間維持在±0.5%不變，但措辭有所變化，日本央行稱該上下限僅作為參考，將更加靈活地進行控制。此次鬆口後，市場一直對YCC政策可能調整有所猜測。

目前日本央行行長植田和男面臨的困局是，如果他本周在政策上按兵不動，那麼日圓就可能跌至數十年來的最低點，YCC計畫還將受到市場投機性攻擊。如果繼續放寬YCC政策，則可能會促使長期利率上升到與經濟基本面不符的水準，從而危及日本央行穩定通膨的目標。

日圓 日本央行 殖利率曲線
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