10年期美債殖利率再逼近5%　華爾街投行高喊「已到底了」

就在摩根士丹利表示，如果10年期美國公債殖利率達到5%，將是一個絕佳的入場點後，瑞銀市場交易員Rebecca Cheong在報告中指出，美國公債在上周四經歷「絕望性拋售後」，代表著自8月1日開始的組合資產減碼周期的結束，「減碼周期的結束，意味著散戶們的情緒將趨於穩定，而資產拋售行為也僅為暫時性的」。

Cheong預計，iShares20年期美國公債ETF將從目前的83.24美元攀升至91美元。

華爾街見聞報導，摩根士丹利基金經理兼泛市場固定收益團隊聯席主管Vishal Khanduja之前表示，如果10年期美債殖利率達到5%或更高，那將是投資者的絕佳入場點：「從期限角度來看，這對於延長投資組合的久期來說，是絕佳的殖利率水準。如果10年期美債殖利率突破5%，這將處於超調範圍，遠離我們認為美國公債的公允價值水準。」

高盛的衍生品策略師John Marshall在近日發布的報告中寫道，10年美債殖利率短期內可能降至4.2-4.3%。「我們的利率策略師認為，第4季宏觀經濟環境暫時放緩，意味著風險傾向於殖利率從目前水準（4.91%）降至我們策略師估計的4.2-4.3%。」

因核心通膨可能會在未來幾個月持續放緩，美聯準會可能暫停升息；同時，經濟數據將較為疲軟。除此之外，地緣政治不確定性的上升，可能導致投資者向安全資產轉移，從而導致殖利率下降。

在10月，美國銀行投資策略師Michael Hartnett則兩次高呼，美債將是2024年上半年表現最好的資產，「目前的殖利率水準，為美債帶來類似於股票的報酬創造機會，由於債券的凸性，如果殖利率下降100個基點，將導致基準債券投資組合的報酬率達到13%，而上漲100個基點則只會導致0.2%的下跌。」