華夏整體銷貨部分,前三季合併銷貨淨額為新台幣141億3100萬元,較去年同期減少9億6900萬元,年減6.4%;今年前3季每股虧損新台幣0.55元、年減117.1%。

第3季PVC上游原料部分,華夏表示,因大陸疫情反覆不利需求,多國上調利率引發衰退疑慮,終造成原油和乙烯衍生物價格震盪下行;日、韓生產事故及歲修雖帶動價格反彈,Q3東北亞乙烯均價仍季減逾2成,輕油裂解廠利差一度低於100美元,創下2008年以來新低。

華夏指出,俄烏戰爭、通膨、升息及美元獨強等不利因素,持續使全球PVC需求受壓抑;雖然東南亞、印度及孟加拉等市場出現短期PVC需求回溫,但供給端一波波去化庫存壓力,導致各市場PVC行情自4月的高點逐月下滑,造成買家看空後市,並降低備庫規模。

此外第3季大陸PVC交易行情自7月中旬起觸底反彈,華夏表示PVC開工率維持75%上下,因煤炭及電石等成本維持高價,電石法PVC價格勉強有支撐;美國PVC自Q3起生產已趨正常,因內需持續走弱、庫存壓力漸增,PVC出口力道逐月增加。

 

展望第4季的PVC供給面,華夏表示,大陸電石法PVC成本居高不下,但因PVC價格連續下跌,部分業者不堪大幅虧損而降產,近期電石法平均開工率據報導已下滑至65%左右;目前PVC社會庫存雖高於去年同期,但已逐漸下降至30餘萬噸,原本預期年底至春節期間的高庫存壓力,有望提早見到紓解。

華夏表示,台、日、韓及東南亞廠商多採非計劃性降低VCM或PVC的產出,以因應庫存及虧損壓力,預期區域內PVC供應能量趨於和緩;美國PVC目前大致維持正常生產,但主要廠家為降低年底庫存稅,Q4仍擴大外銷以平衡內需衰退缺口,市場人士預期PVC出口力道Q1起可望趨緩。

第4季PVC需求面部分,華夏指出,大陸20大會議後動態清零政策鬆綁,以及穩房市配套措施陸續發佈,PVC交易活動已有改善,行情也見止跌;雖然受PVC價格下跌影響減少備庫或推遲採購時間,但預期PVC買盤會在價格落底後出籠。

此外,遠洋市場Q3起因美國PVC大量出口,市場行情受到大幅壓低,但近來美國PVC出口所需的物流、包裝、貨櫃、船位等配套再度亮起紅燈,部分中東、非洲及南美的PVC買家,緊急向亞洲採購,以彌補美國貨源延遲到貨的缺口。

 

展望第4季的機會及轉機,華夏表示內需商機部分,因為歐美燒鹼高價行情帶動亞洲市場,國內液鹼銷售也能維持價量齊揚,華夏年底前規劃鹼氯廠滿載操作,並以全產全銷爭取最大效益。

此外,國內房市景氣雖已降溫,但華夏仍能維持PVC管材良好銷售,主要是增加布局機場新航站、地下汙水系統、自來水廠管路更新及新市鎮重劃等公共工程,並參與目前火紅的太陽能及風電案場建設。

 

外銷轉機部分,華夏表示, Q4起國際海運費大幅下跌,華夏出口至遠洋地區的PVC及下游產品已逐步恢復競爭力,尤其在歐美車用膠帶材料的供
貨,已恢復至疫情爆發前的水準。

此外,華夏指出,俄烏戰爭雖仍持續,華夏與俄羅斯的生意因付款條件解決,已重啟交易;歐洲膠布生產廠商因能源價格飆漲失去競爭力,歐洲、非洲及中東等國家所需的PVC膠布,已自歐洲逐漸轉向亞洲採購。

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