有鑑於美國現在面臨的高通膨將使經濟成長減緩,施羅德投資認為經濟成長主要的潛在風險包括消費衰退、成本推升通膨、中國持續清零封鎖和俄烏戰爭加劇等,因此預估美國可能於2023年的前三季面臨經濟衰退風險。

施羅德投資也預期聯準會將持續採取鷹派升息的貨幣政策,這將有助於美國的通膨率可望於2023年緩降至4.2%,隨著能源價格基期升高以及全球央行普遍進入升息循環,預估全球通膨將在2023年緩降至4.3%。

整體而言,施羅德環球收息債券基金產品經理王翰瑩表示,目前全球經濟成長仍面臨不確定風險。但當資產價格調整到新的平衡,將看到股市出現反彈,尤其是當通膨出現見頂跡象時尤為如此。

在這段時間內,投資人需要確保其決策過程能夠因應市場變化動態調整,同時也須注意分散投資風險。此外,最佳的投資機會往往出現在經濟衰退的過程中,所以就算未來幾個月的成長前景持續黯淡,投資人也不需要過度悲觀,反而應該掌握逢低佈局的投資機會。

特別是債券市場,王翰瑩表示,目前有三大理由是投資債券的好時機。第一、21日美國聯準會升息3碼,利率點陣圖顯示今年年底前可能還有4到5碼升息空間,截至昨日收盤,美國10年期公債殖利率雖一度上揚,但終場仍小跌2個基點收在3.53%;目前美國投資級債券利率目前約5.2%,根據歷史經驗目前投資債市之後1年的報酬率可望有雙位數,顯示不但債市的投資價值優於股市,也同時宣告債券投資甜蜜點到來。

第二、最新經濟預估顯示通膨趨勢逐年往下,市場對經濟的擔憂可能超過通膨。中長期而言,高通膨對債市不利影響將可望緩解;然市場利率目前已反映最新聯準會之升息路徑,目前市場期貨價格顯示2022年底聯準會政策利率水位達4.25%機率約31%、達4.5%機率約67%,升息路徑若不再出現意外,逐漸形成的美國經濟緩衰退共識,預期對資金流往債市避險的氛圍有所助益,有助於債券中長期表現。

最後,於利率相對高點進場,未來半年或一年期間通常上漲。鑒於股市恐持續震盪,債券在如此環境下更是合適的核心配置,且參考過去10年歷史經驗,以巴克萊全球投資級債券指數為例,於收益率處於相對高點進場,半年或一年債券指數均為上漲!目前投資級債利率水準約5.2%甚至超過2020年新冠期間的高點,擇機進場正是時候。