范振鴻指出，今年4月震盪一度讓投資人擔憂，但隨後在AI需求強勁、政策雜訊反而被當成交易成利多的情況下，市場一路走高。他觀察，美國投資人普遍心態是先反應利多、利空等發生再處理，這使得股市與總經不同調。即便美國部分經濟數據轉弱，市場並未把衰退視為基準情境，反而把焦點放在聯準會可能的降息進程與AI帶來的獲利上修。
就產業面來看，他認為AI將是推動台股的結構性主題。尤其CSP的AI資本支出預估在2027年達到高峰，帶動相關供應鏈營收與獲利持續上修。范振鴻強調，台積電將是關鍵變數，因其2026至2027年新廠與先進製程開出後，營收增速將超越2025年，進一步撐起台股指數表現。范振鴻認為，少數股領漲的格局仍會延續，權值股走勢將主導市場氣氛。
至於川普的關稅政策，范振鴻特別提醒，市場目前普遍押注美國最高法院可能在11至12月認定現行「對等關稅」違憲。依憲法規定，關稅屬於國會職權而非總統，若裁決確立，川普政府可能被迫退還部分已徵收的關稅，現行協定架構也可能被推翻。他進一步解釋，即使川普改採301或232條款課徵部分產品關稅，影響層面有限，壓力不若現行關稅全面，反而對美股與台股有支撐效果。
在通膨方面，范振鴻估算，新關稅自8月生效後，最快第四季開始反映，CPI可能落在3.1%至3.2%，明年5月上看3.4%。雖然聯準會對通膨看法較市場保守，導致降息時點存在不確定性，但只要數據不脫離市場預期範圍，股市仍將延續「利空不跌」格局。他補充，外資對台股漲幅評價仍相對中立，與其他亞洲市場相比，仍有補配置空間。
范振鴻建議投資人暫時忽略總經雜訊，將焦點放在AI投資循環與降息預期。操作策略上，核心配置可聚焦台積電等受益於先進製程與AI資本支出擴張的權值股，衛星布局則可鎖定伺服器、半導體設備、散熱與高速傳輸等族群。
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