市場不確定性升溫！主動債ETF透過動態調整　展現風控優勢

富邦投信分析，8月信用債市場價格持續攀升，主要受到美國公債殖利率下行帶動。雖然美國7月職缺數量變化不大、失業率亦未顯著升高，但非農就業數據走弱更多反映「勞動供給不足」而非「需求萎縮」，顯示美國就業市場正逐步降溫，卻未陷入衰退，因此信用利差並未大幅擴張。

從供給端來看，根據 Bloomberg 統計，今年第一季美國投資等級債發行相對溫和，但自第二季末起逐步回升，截至8月初已突破1兆美元，多家投行也同步上調全年發債預估，反映市場信心逐漸回溫。今年新發行的投等債平均信用評等高於往年，其中AAA與AA級占比創近年新高，顯示企業財務體質穩健，有助支撐投資需求。目前投等債交易量仍維持熱絡，突顯投資人持續青睞高品質信用資產。在降息環境下，中長天期投資等級債不僅兼具避險功能，也蘊含資本利得潛力。

主動富邦動態入息（00982D）ETF擬任經理人黃詩紋表示，動態調整是主動債ETF的優勢之一，以匯率避險為例，債券投資除了利率風險外，匯率波動同樣會影響ETF淨值，主動型產品可透過換匯、遠期外匯交易與一籃子外幣匯率避險等策略，視行情靈活調整。

主動富邦複合收益（00983D）ETF擬任經理人游陳達則指出，投資團隊會定期檢視各國總體經濟數據、主權利差（CDS）、信評展望及政經風險，並依據分析調整持債部位，必要時減碼甚至避開特定市場；同時藉由產業趨勢與個券價值、風險及流動性分析，嚴格篩選最合適標的。

整體而言，在全球債市逐步翻揚氛圍下，主動債券ETF兼具「風險控管」與「收益追求」雙重優勢，能在不確定的市場環境中為投資人打造兼顧成長與防禦的投資工具。