關稅政策衝擊全球經濟不樂觀　台經院3大產業營業氣候測驗點連跌

台灣經濟研究院今公布4月份製造業景氣燈號，公布4月製造業、服務業與營建業共3大產業營業氣候測驗點調查結果。台經院表示3大產業營業氣候測驗點全部呈續降趨勢。

台經院表示，在製造業調查部分，根據該院對製造業廠商所做2025年4月問卷結果顯示，認為4月景氣為「好」比率為18.2%，較3月32.6%減少14.4個百分點，認為當月景氣為「壞」的比率則為37.4%，較3月24.7%增加12.7個百分點。上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率的調查結果，經過該院模型試算後，2025年4月製造業營業氣候測驗點為90.90點，較3月修正後的94.43點，減少3.53點，呈現連續3個月的下跌態勢。

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服務業方面，台經院表示受到對等關稅與川普言論反覆影響，金融市場不確定性升高，4月台股出現價跌量縮，波動明顯加劇，再加上新台幣急升，壽險業者承受匯損壓力，導致金融相關業者普遍看壞當月景氣表現，對未來半年景氣看法也多持保守或轉弱看法。

台經院滙整服務業對景氣看法調查結果，經過該院模型試算後，2025年4月服務業營業氣候測驗點為85.41點，較3月修正後的88.44點，減少3.03點，呈現連續4個月的下跌態勢。

營建業方面，台經院指出，雖受國道與水利等大型工程進度超前帶動，但因軌道工程延宕及住宅建案尚未完工認列收入，因此營造業對當月景氣以持平看待；另因房市將面臨信用管制短期內難獲鬆綁、銀行端對於房貸業務持以謹慎態度、銀行不動產融資趨緊，同時利率未調整，買方資金支出成本變相增加，以及川普2.0時代來臨使全球經濟與金融情勢波動加大等挑戰，短期內仍將審慎視之。

台經院表示，滙整營建業對景氣看法調查結果，經過該院模型試算後，營建業2025年4月營業氣候測驗點為90.38點，較3月的93.36點，下跌2.98點，呈現連續第4個月下滑態勢。

台經院分析，近期川普政府在關稅政策上的反覆，使全球金融市場波動加劇，關稅風險仍然存在，若後續談判破裂，貿易緊張情勢恐再升溫，加上美國政策頻繁調整與不確定性，已削弱廠商信心，全球經濟前景仍不樂觀。

在國內方面，台經院指出，儘管新興科技應用需求強勁，加上美國暫緩高額對等關稅，帶動客戶提前拉貨，4月資訊電子業表現續強，但傳統貨品則因需求較上月疲弱、海外低價競爭及國際油價下跌，拖累產品行情，導致相關業者普遍看壞當月景氣。隨著美國暫時停徵對等關稅，並與中國達成部分降稅協議，製造業對未來半年的景氣看法較上月相比略有改善。

展望未來，台經院表示，儘管川普關稅政策可能影響高科技廠擴建意願，但台積電持續在台投資，加上公共工程穩定推進，預料可望支撐營造業未來景氣維持穩定；受到銀行對房貸業務態度仍偏謹慎、信用管制與川普對等關稅政策衝擊，購屋信心降至近年低點，房市買氣轉弱。未來在打炒房政策無鬆綁跡象、房貸利率仍達2%以上及經濟不確定性加劇下，房市短期內難以回溫，整體情勢仍須審慎看待。