DeepSeek等新一代AI模型，挾其優異的性價比優勢，正對OpenAI等既有大廠構成強烈挑戰。據BindAI數據指出，DeepSeek-R1模型的輸入成本僅2.19美元/百萬tokens，輸出成本更低至0.55美元/百萬tokens，與OpenAI-o1-1217模型相比，但在多項指標上的表現卻不相上下。
市場上對DeepSeek高性能、低成本雖仍有爭議，但這意味著，AI應用不再是少數科技巨頭的專利。楊士醇強調，「DeepSeek的突破，預示著AI技術將加速普及，並在各產業領域引發更廣泛的應用。」他認為，DeepSeek採用創新的強化學習與蒸餾技術，實現更高效的運算，已獲得主要雲服務商的採用，這將促使市場重新評估高成本運算的必要性。
楊士醇分析，短期內，以NVIDIA為首的傳統算力概念股可能面臨壓力，主因市場預期AI模型推論需求將超越訓練需求，使高階GPU需求受到質疑。此外，目前美國科技股估值處於近10年相對高位，標普科技股指數本益比已逾30倍，市場觀望氣氛濃厚。
楊士醇強調，中長期而言，AI應用走向邊緣端部署的趨勢不變，將持續支撐NPU和顯卡的需求。他指出，AI成本降低將加速AI在各產業落地，特別是資料庫及邊緣運算相關供應商可望受惠。
面對市場波動，楊士醇建議投資人採取股債並進的多重資產配置策略，以降低投資組合的下檔風險。據彭博資料統計，過去10年，科技債券指數的最大跌幅明顯低於科技股指數，顯示多重資產配置在市場震盪時的避險效果。
根據中國信託投信資料，截至2024年12月31日，中國信託科技趨勢多重資產基金資產配置中，股票占52.0%，投資等級債占22.9%，非投資等級債占14.1%，現金占11.0%。產業配置方面，以資訊科技（32.2%）、通訊（5.5%）和非日常生活消費（4.7%）為主。
楊士醇表示，儘管川普的關稅政策可能對科技產業帶來短期衝擊，但AI朝向高效能、低成本發展的大趨勢不會改變。
楊士醇強調，隨美國財報季陸續展開，市場焦點回歸企業基本面數據及產業展望，基金布局將持續關注具備技術創新能力與成本優勢的潛力企業，特別是在核心設備（晶片/半導體）、基礎設施（雲端/設備軟體）及應用層面（機器人/自駕）等領域的領先企業，透過主動管理，掌握這波科技產業結構性轉變所帶來的投資契機。
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