台積電法說會｜Q1營收估季減5.5%符合預期　今年資本支出最高衝420億美元

台積電2024年第四季毛利率達59.0%，較前季上升120個基點，主要因產能利用率提升及生產力增加。然而，3奈米技術量產的稀釋效應部分抵消了這些收益。展望2025年第一季，毛利率中位數預估為58.0%，但2奈米和CoWoS技術擴張相關的量產成本，以及海外晶圓廠的稀釋效應將帶來挑戰。

黃仁昭指出，海外晶圓廠如熊本及亞利桑那州的量產，將使毛利率稀釋影響從2025年第一季的不足100個基點逐漸擴大。此外，台灣電價上漲及2奈米相關量產成本，預計對毛利率影響達1%。儘管如此，台積電預期長期毛利率仍可維持在53%以上。

台積電資本支出規劃以長期結構性市場需求為基礎。2024年實際資本支出達297.6億美元，略低於原先預估的300億美元。2025年資本支出將提升至380億至420億美元，平均400億美元，創歷史新高。其中，約70%將投資於先進製程技術，包括3奈米及2奈米，以滿足AI及高效能運算（HPC）需求。

此外，10-20%的資本支出將用於特殊製程技術，另有10-20%投入先進封裝、測試及光罩製作等項目。隨著新產能的折舊費用增加，2025年折舊費用將比前一年增長高個位數百分比。

台積電的競爭優勢來自領先的技術能力、成本控制及高效的生產力。黃仁昭強調，隨著全球製造據點的擴展，包括美國亞利桑那州、日本及德國的新廠建設，公司將進一步提升市場競爭力。

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