川普喊上任首日將對加拿大和墨西哥徵收25%關稅，對中國產品加徵10%關稅，可能重演2018年貿易戰情境，對全球經濟增長構成壓力。若關稅政策進一步升級，品牌廠商勢必加速生產基地轉移，台廠已提前布局東南亞和印度，預期可望受惠轉單效應。國際貨幣基金（IMF）估計，2025年全球GDP增長約3.2%，但需警惕武裝衝突、貨幣緊縮及貿易保護主義帶來的風險。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如指出，2024年晶圓代工產業將進入上升循環，全球市場規模預計成長19%，主要由AI與高速運算（HPC）應用推動，年產值可望達1,470億美元。2025年，AI與HPC需求持續引領產業成長，車用與工控應用的回升則將提升成熟製程的產能利用率。輝達（Nvidia）與AI ASIC需求亦大幅增加，台積電計劃擴大COWOS產能，預期緩解AI晶片供應瓶頸。
AI雲端服務需求持續推升，2024年Hyperscale資本支出預估增至2,610億美元，2025年進一步增至2,890億美元，創十年最強周期。輝達GB200伺服器的量產及其水冷板模組的價值提升，將進一步擴大液冷散熱市場規模，未來三年市場年複合成長率高達426%。AI伺服器採用的HBM記憶體高功耗特性，也促使CSP業者逐步採用液冷技術，台灣散熱技術相關廠商有望受益。
AI伺服器和高速運算應用的推動，帶動高層板及厚板PCB需求，訊號傳輸技術同步升級。雖然PC與NB市場需求疲弱影響ABF載板，但AI GPU載板持續升級，預期2024年將達雙位數增長，高階ABF需求可能在2025年達到供需平衡。光通訊領域的CPO與矽光技術趨勢也逐步成形，預期2026年後3.2T以上CPO技術採用率將大幅提升，相關市場年複合成長率預估達46%。
電子紙市場應用快速擴大，尤其在北美，Walmart率先採用四色電子貨架標籤（ESL），帶動需求成長，預期年複合成長率高達30%。此外，數位看板市場具備節能與環保優勢，對商業應用吸引力逐漸提升，預計帶動產業進入另一波成長期。無線通訊技術方面，5G/6G與自駕車系統中光達（LiDAR）的應用需求，也將帶來更多市場機會。
展望2025年，美國通膨緩步下降的趨勢明確，聯準會貨幣政策走向將持續關注就業數據。市場預測2025年美國將有兩碼降息空間，GDP增長可望維持在2%以上。台灣方面，經濟成長雖稍放緩，但仍保持穩健，主計總處估計2025年全年GDP增長率可達3.26%，資通訊出口產品預期持續受惠於全球AI資本支出成長，為經濟提供穩定支撐。
台股在11月至次年2月表現相對強勢，反映北美聖誕消費旺季及元月效應。明年第一季雖為傳統電子業淡季，但明年適逢輝達B系列伺服器大量出貨期，將呈現淡季不淡格局，有望延續這股多頭士氣，拉回實屬進場契機，電子股投資建議標的鎖定半導體、高速運算、生成式AI相關等，傳產股則看好綠能及電網產業。
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