永豐投顧表示，12月進入政治空窗期，市場期待年底作帳行情，但受政治不確定性影響，漲勢可能有限。儘管輝達 Blackwell AI 伺服器將於年底至2025年第一季迎來拉貨潮，但外資可能因台股年漲幅已超過二成而提早結帳獲利。隨著1月20日川普就任、1月22日台股封關，市場或因長假與新政府上任的變數，傾向減倉保留實力。投資人應把握12月個股反彈機會，同時保留現金部位，待川普2.0時代展開後再低接布局。
輝達第三季營收年增率雖達94％，但低於前三季122％、262％及265％的驚人增幅，未達市場高期待。儘管輝達透露 Blackwell 本季開始出貨，並將於明年擴大產量，但供應受限，需求預計至2026年仍大於供應。即便如此，輝達股價乏力，未能帶動半導體族群走強。
拜登政府在任期結束前對烏克蘭提供遠程飛彈，導致俄國以洲際彈道飛彈報復，烏俄戰事升級。同時，美商會透露拜登即將發布新一輪半導體出口禁令，恐影響200家中國晶片公司，拖累半導體股表現。整體市場籠罩在戰爭與政策陰影中，難以振作。
川普11月22日提名避險基金經理人貝森特為財長，市場解讀為股市利好，並因貝森特主張以關稅作談判籌碼，對高關稅政策稍感寬心，美股樂觀，台股當日大漲1.55％至22,904點。然而，川普11月26日威脅對墨西哥、加拿大徵25％關稅，並對中國商品額外加收10％，台股再陷頹勢，回測季線支撐。技術面顯示，日KD低檔整理，但週、月KD向下，台股能否逆轉，寄望年底作帳行情。
永豐投顧分析，川普將於1月20日就任，12月進入政治與財報空窗期，市場普遍期待年底作帳行情。雖12月中有CPI、PPI及零售銷售等美國經濟數據公布，但因Fed已暗示短期內不急於降息，數據對市場波動影響有限。統計2012至2023年歷年12月漲勢，僅2018年及2022年下跌，其餘均上漲，漲幅介於0.14％至7.36％之間。今年輝達 Blackwell AI伺服器出貨正值高峰，加上集團股與投信年底績效拉抬，基本面良好，有利作帳行情發酵。
川普過去的貿易戰與禁令歷史，對台股供應鏈影響深遠，包括301調查、對華關稅與華為禁令，頻繁擾亂市場。如今，川普2.0政策仍充滿不確定性，選前揚言調高中國關稅至60％，其他國家關稅亦可能調升10％至20％，恐對半導體供應鏈構成威脅。加上11月外資賣壓導致指數數度跌破季線，官股與勞動基金適時護盤，為市場提供支撐。但考量市場對未來局勢謹慎，年底作帳行情的上漲空間恐有限，建議投資人見好就收。
永豐投顧指出，Fed今年9月與11月已分別降息2碼與1碼，但11月14日主席Powell表明不急於進一步降息。市場目前對12月18日FOMC會議的降息預期降溫，根據FedWatch Tool顯示，降息1碼的機率為55.9％：44.1％（11月25日）。大行對2025年降息看法分歧，高盛與JP Morgan預測降至3.5％，而Barclays等預估降至4.0％，進入緩降息時代。此次會議將公布利率點陣圖，指引未來利率走勢，但若Fed官員釋出保守言論，恐對市場情緒造成壓力，需特別留意。
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