軟著陸、美大選影響股市　法巴建議關注這類股、金價上看2600美元

2024年8月初，全球市場因日本央行轉向鷹派政策和平倉利差交易遭遇大規模拋售，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 飆升至疫情以來新高，但隨後股市回升，日本央行承諾穩定日圓，最糟時期已過。

美國經濟數據顯示軟著陸的可能性增強，ISM製造業指數回升、信貸需求增長，消費者信心創六個月新高，且亞特蘭大聯儲預測第三季GDP增長2.0%。基於通膨減緩和勞動市場降溫，9月和12月預計各降息25個基點。若經濟韌性持續，10年期美債殖利率或回升至4%以上，短期內債券市場可望成為抵禦風險的良好選擇。

除美股七雄外，其他標普500成分股也開始有所表現，同時，AI概念股雖放緩，但AI革命仍處於早期階段，回調提供進場機會，尤其在軟體、資料中心和網絡安全領域具潛力。AI將推動多個產業利潤增長。然而，風險在於美國經濟可能惡化，加劇衰退風險，大選結果也可能影響聯準會降息進程。

中期來看，法國巴黎銀行財富管理對全球股市保持樂觀，尤其在經濟軟著陸的情況下，降息環境與流動性改善將支持股市表現。儘管市場對經濟衰退、美國大選等不確定因素有所擔憂，短期波動可能加劇，但這些下跌將提供進場良機，特別是在醫療保健、材料、工業等產業中有潛力的股票。

法國巴黎銀行財富管理也看好投資級債券，特別是在升息前債券殖利率回升時，這為投資人提供鎖定收益的機會，且債券是應對硬著陸風險的良好避險工具。在商品方面，我們建議趁低增持黃金和銅，因這些大宗商品在經濟不確定性下具有長期潛力，黃金目標價已上調至每盎司2,600美元。

貨幣市場預計美元近期波動後進入盤整期，帶來其他貨幣的進場機會，特別是美元兌日圓的走勢。另類投資方面，法國巴黎銀行財富管理持續看好對沖基金，尤其是事件驅動型和相對價值型策略，這些策略在市場波動加大時表現優異。