PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧表示,這波股市快速拉回,主要受到市場憂心美國經濟數據放緩,利率下滑使資金轉向低價與低評價族群,導致先前高度集中的科技股出現顯著修正,另一方面,在高速成長推升基期的影響,科技7巨頭未來獲利相較於其他類股的差距出現縮小趨勢,也讓市場由此角度重新衡量評價面的合理性。

王翔慧指出,根據資料統計,基礎建設企業的獲利成長均值相比全球股票更高,就成長性來看,基礎建設類股往往能創造高於大盤的獲利成長率,而當面對經濟衰退時,基建族群又能展現較低風險、較佳恢復能力的特性。

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PGIM保德信投資提供。
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據統計,在金融海嘯期間,基礎建設指數最大下跌幅度-41%、全球股票更高達-53%,而前者恢復期約36個月,後者長達66個月。

王翔慧進一步說明,除了產業高成長性、低波動的特性,因為基礎建設本身就是創造長期現金流的產業,在利率下行趨勢確定之前,市場資金對該產業往往低估看待,如今聯準會9月降息幾乎大局已定的環境下,確定利率下行,有助於仰賴大量資本投入的基礎建設公司融資成本下滑,對於基建類股的評價回升空間將帶來明顯的拉抬作用。

針對不同的基礎建設,王翔慧分析,目前四大產業各擁優勢,特別是公用事業產業受惠於AI與數據中心帶動電力需求,數位基礎建設產業則可聚焦資料中心搭載AI發展趨勢,交通基建方面,則以受惠於疫後旅遊爆發的機場、收費道路等為首選。

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