就業市場數據來看,2Q24非農生產力季增2.3%,單位勞動成本季增0.9%,顯示更強勁的生產力提升有助降低勞動成本壓力;初領失業金人數上升至24.9萬人,創近一年來新高;7月ISM製造業指數降至46.8,創2023年11月以來新低;7月ADP新增非農就業人口為12.2萬人,連4個月下滑且創今年2月以來新低;6月JOLTs職位空缺降至818.4萬個,職缺與失業人數比降至1.20159,創2021年6月以來新低,6月辭職率2.1%,仍接近2020年來新低。

根據彭博(截至8/2)數據,已經有73.8%標普500企業公布2Q24財報,47.73%營收優於預期,平均成長4.9%,78.86% EPS優於預期,平均成長11.33%,表現穩健,其中,通訊服務類股EPS平均成長23.73%,醫療保險、公用事業、金融以及科技也都有雙位數的EPS成長表現,未來一週將有78家標普500企業公布財報。股市表現,公用事業/通訊服務等防禦股領漲,科技股領跌。

鮑爾在7月FOMC會議放鴿,加上市場震盪加劇帶動避險情緒升溫,美國10年公債殖利率跌破4%,也助推公用事業類股上漲4.2%。通訊服務類股上漲3.25%。

富蘭克林坦伯頓投資解決方案團隊投資長威利·托萊特(Wylie Tollette)指出,沒有任何證據顯示市場集中度提高與未來股市報酬將減弱有關,過去60年裡的多起牛市同樣由少數幾支股票領漲,但未來1年平均表現與長期股票平均報酬幾乎沒有差異,至於目前是否是從2024年領漲股轉向落後股的適當時機?我們認為一些2024上半年表現落後的股票可望在未來6個月取得更好的表現,但我們並不認同「科技七雄見頂」的說法,他們的韌性具備充分理由,因為許多商業模式具有很高的進入門檻,未來兩年企業獲利預計也將強勁成長。而隨市場廣度改善,不再失常,我們認為目前不是加強防禦的時機,一些證據顯示,市場廣度改善、強勁股價動能表明投資組合不應調整得過於防禦性。


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