印度經濟未來5年增長6%　專家：消費升級、民營企業崛起成關鍵

印度目前正處於自4/19開始至6/1截止的五年一次國會大選期間，預計將於6/4開始計票，初步結果通常會在當天知曉，雖然選舉結果未定造成不確定性上升，但是印度股市仍在近期有續創新高的表現，反應執政黨人民黨(BJP)應能順利取得勝選、莫迪將繼續總理職務，過去幾年的政策改革與強勁的經濟成長可望獲得延續的樂觀預期。

國際貨幣基金四月份預估，未來五年印度每年的GDP成長率都將維持於6%以上高水準，印度的經濟成長動能強勁也轉化為企業獲利，並進一步在資本市場帶來回報。哈利．希亞姆桑德指出，印度目前為全球第五大經濟體，未來可望超日趕德成為全球第三大經濟體。

莫迪政府在過去幾年推動為數頗多的結構性改革，包含全國統一的GST消費稅制度、調降企業稅、推動破產法、改善企業營運環境、推動UPI統一支付介面等等。富蘭克林投顧指出，網路普及帶動印度創建數位生態系統浪潮，電動車、再生能源等產業發展更是方興未艾，更是透過「Make in India」印度製造專案與生產連結等激勵方案，吸引外資製造業進入印度，在過去幾年創造驚人效果。

哈利．希亞姆桑德認為，印度企業獲利週期強勁，2013~2023年期間企業獲利年複合成長率達9.1%、2023~2025年期間年複合成長率更可望進一步攀升至19.9%水準，這也成為股市上漲的基石。截至2024年3月的過去十年期間，Nifty指數原幣計價年化報酬率達14.37%、換算為美元計價的年化報酬率亦有10.65%水準。

觀察過去10~20年市場的演變，民間企業崛起、擁有專業經理人管理的企業開始主導印度股市，民營企業擁有更好的公司治理、更高的風險承擔能力與更好的管理，民營企業佔指數權重提升、國營企業比重下滑，此為重大進展。

富蘭克林投顧表示，就風險觀察部份，最重要的仍為國會大選結果，雖然現任執政黨失去政權的可能性不高，但也有可能執政黨贏得的國會議員席次未能達到市場樂觀預期，確實可能引發失望性賣壓，然而，印度經濟基礎穩固、過去十年持續進行結構性改革，任何已經採取的結構性改革不易被取消，市場任何非理性的下跌都應將其視為買進機會。