台積電驚驚漲超越大盤　股價近800元還能買嗎？

AI是帶動美股、台積電的主力，輝達（Nvidia）供應9成以上高階運算晶片，今年至3月7日已大漲92%；台積電壟斷9成的高階製程，ADR（美國存託憑證）漲47%；同樣供應半導體高階設備的艾司摩爾（ASML），股價也上漲46%。

3家公司都是AI狂潮中的「9成大戶」，輝達吃掉最大的蛋糕，顯示科技業「贏家全拿」的特徵；台積電漲勢雖不如輝達，但也是吃掉台股最大的蛋糕。

台積電ADR今年以來漲47%，遠高過台股28%的漲幅，若以3月7日收盤價計算，ADR的溢價高達23.67%，強勁的拉抬來自美股。

不過從去年底出現很多雜音。去年12月大摩預測台積電第1季的毛利率將跌至49.5%（後公司預估毛利率為52%到54%），將目標價從718元降至688元；台積電董事長劉德音宣布今年退休，外界揣測是因美國設廠決策而下台等不利消息。

此外，台股高股息ETF大吸金，許多散戶賣掉台積電加入ETF。台積電的籌碼流向外資，散戶減持的資金可能流向ETF，但這些ETF卻未必持有台積電。

觀察台積電未來的股價，目前機構法人預估今年的EPS（每股稅後純益）約38元、明年46元。

目前外資券商給的目標價，最高是小摩的850元、最低是野村的700元。但大家估的EPS差不多。以今年EPS計算的本益比年初是15倍，目前股價來到780元，本益比約20倍。

台積電的客戶結構良好，AI占營收比率從2023年的6%，到今年14%到16%，各大AI晶片業者都會是台積電的客戶，即使蘋果硬體銷售平平，但有AI補上，甚至高階的AI PC下半年上來當助力，基本面維持穩定成長。過去5年來台積電的本益比在13倍到30倍之間波動，目前20倍只是中間價。

以台積電目前股價近800元，本益比20倍出頭，靠AI、AI PC的成長推動，朝向30倍也有可能，股價就有機會破千元大關。

《財訊》指出，台積電目前20倍本益比，以台灣利率1.5%、美國下半年要降息的趨勢，估值不算高。從2020年到2024年3月7日，外資淨賣超台積電3277億元，賣超台股1兆8403億元，如果外資要回補，台積電仍是首選。

在AI動能及外資回補的帶動下，資金行情仍可能推高台積電本益比，股價朝千元邁進；下檔變數則在於地緣政治風險。