大立光將於11日舉辦第4季法人說明會,市場將聚焦財報表現,第4季毛利率走勢相當受到矚目;而林恩平釋出的全年展望,也將成為手機產業的景氣風向球。

大立光2023年12月合併營收新台幣47.81億元,較同年11月歷史高峰下滑30%,但年增19%;第4季合併營收178.83億元,季成長31%、年成長24%;累計全年合併營收488.42億元,年成長2%。

2023年經濟環境不穩定,通膨壓抑消費市場需求,手機產業面臨庫存調整壓力,大立光去年首季與第2季營收分別年減10%、15%;下半年市場需求稍見回溫,第3季品牌大廠旺季出貨挹注下,單季營收扭轉逆勢年增1%;第4季在10月、11月營收續強下,單季營收年增24%,帶動全年營收較2022年微幅成長。

盤點大立光去年下半年表現,法人分析,除了受惠蘋果客戶第3季鋪貨之外,9月至11月華為、小米、OPPO、Vivo陸續密集發表新機,且有高階機型貢獻,帶動大立光營收成長。

美系品牌客戶新機出貨初期良率低,致使大立光去年第3季毛利率僅42.6%,下探10年來新低;執行長林恩平先前在法人說明會上表示,毛利率偏低主要因素包括配合客戶外購零件比重增加、新機種良率不佳,加上舊機種價格下跌,但如果良率拉上來,毛利率就會跟著提升。

大立光11日舉辦第4季法人說明會,法人看好,大立光良率將在去年第4季獲得改善,且由於中系手機占比提升,預估毛利率可望拉升到45%左右的水準;但如果毛利率表現不如預期,2023年每股盈餘恐將比2021年每股賺139.28元的成績更不好,下探10年新低水準。

大立光貴為昔日股王,然而在手機鏡頭市場日趨競爭之下,已交出股王寶座,近期股價在2000元至3000元區間震盪;從去年12月8日收盤價2290元起算,至29日封關日盤中高點2880元,16個交易日股價漲幅已逾25%,反映產業景氣復甦等題材;但今年開紅盤後,大立光股價已連吞4根黑K棒。

由於市場已迎來春燕,儘管大立光預估,因淡季效應,今年1月拉貨動能會較去年12月再放緩,但法人看好,今年首季受惠2023年底發表新機的中系品牌持續出貨,鏡頭畫素多有提升,例如前鏡頭由1600萬畫素攀升至3200萬畫素,以及智慧機手機龍頭品牌三星將於1月18日發表Galaxy S24系列新機,AI功能為最大亮點,預期將帶動大立光拉貨動能,營運持續加溫、呈現淡季不淡的局面。

針對手機鏡頭未來趨勢,林恩平先前表示,受領導品牌高階產品銷售表現優於預期、提振信心,客戶對於2024年新機的高階規格產品興趣轉趨積極,包括主鏡頭、潛望式鏡頭等的升級詢問度高很多。

法人認為,今年智慧機手機產業景氣落底回溫,高階手機鏡頭景氣的負面影響告一段落,加上中系手機新產品鏡頭畫素多數在4800萬畫素以上,且採潛望式鏡頭機型增加,單價幾乎是一般鏡頭的1.5倍,將能推升大立光營收、獲利表現,帶動營運谷底復甦。(中央社)

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