由於空頭湧入期貨市場,一些韓國公司股票的期貨價格比現貨價格低6%,那些尋求穩定回報的投資人來說,未來無疑將面臨更大挑戰。

華爾街見聞報導,交易所數據顯示,本月稍早時,韓國最大便利商店營運商BGF Retail Co.和浦項製鐵公司(Posco DX Co.),12月到期的單一股票期貨價格,較現貨價至少低10%,截至11月21日,貼水幅度收斂至6%。在股票禁止放空之前,韓國期貨市場上很少出現這樣大幅度折價現象。

這與空頭湧入期貨市場有關。海外基金正在推動放空單一股票期貨。自股票放空禁令實施以來,海外離岸基金已經賣出1850億韓圓(約49億台幣)個股期貨,目前大幅貼水的幾份期貨合約,正是這些海外空頭們狙擊的目標。

韓國政府禁止賣空股市,本意是為了在明年大選前穩定市場,保護散戶;之前,韓國綜合股價指數(Kospi Index)的波動率曾一度飆升至2020年以來的最高水準,引發人們對韓國吸引全球投資者能力可能下降的擔憂,甚至影響在MSCI指數中尋求已開發市場地位的可能性。

在股票禁空令之後,韓國股市波動有所緩和,但仍高於大多數其他市場。一些分析師警告說,對於在股票禁空令期間尋求替代方案的基金來說,利用期貨對沖風險並不總是理想的選擇,因為它會帶來更高的成本和其他風險。

韓國資本市場研究所高級研究員Lee Hyo Seob警告,現貨市場在期貨到期日,可能會因為大量期貨程序性賣單而加劇波動。

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