據《日經中文網》（以下簡稱日經）報導，觀察商業地産價格的實際漲幅，日本較10年前上漲20%，同期美國漲幅達到50%，遙遙領先所有已開發國家。
美國商業地産價格從去年初開始轉跌，但到目前僅小幅回檔。日本央行稱，今後「調整空間可能不小」，《日經》解讀，這句話意思是「美國商業地産具有相當大的下跌空間」。
報導指，美國聯邦準備理事會（FRB）在5月發布的《金融穩定報告》中暗示，考慮到不良項目，實際價格會比表面數字還要低，而這對美國金融系統和實體經濟的影響，應該是相當大的，因為2010年到2023年美國面向商業地産的貸款餘額膨脹至驚人的2倍，而放貸主力是中小銀行。
目前環境完全改變，美國基準利率高達5.5%，而且在今年3月矽谷銀行等相繼破産，美中小銀行對存款流出感到焦慮，如今商業地産的貸款標準已收緊到2008年雷曼危機前的水準，「借新還舊」再融資愈來愈難，日本央行就在上月《金融系統報告》中清楚寫明：「無法再融資的房産將在市場上出售，市場價格調整壓力可能加大」。
《日經》進一步說明，美國商業地産規模接近3000兆日圓（超過650兆台幣），達到美國名目GDP的9成，如果這個根基出現動搖，屆時市場一定一片哀鳴，全球商業地産都可能面臨拋售的連鎖效應。而日本央行就像擔心定時炸彈一樣，擔心發生與雷曼相當的衝擊，遭受波及。
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