年初至今，輝達漲幅超過180%，成為標普500指數中表現最佳的公司，公司市值突破1兆美元，與蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜4大科技巨頭並駕齊驅。
華爾街見聞指出，投資人總樂於為一個充滿想像力的未來埋單，不過，回到理性的估值上，如果有人細究目前輝達的估值，還是不免有些膽戰心驚，因為從過去12個月的公司獲利情況來計算，輝達的本益比已達誇張的212倍；作為對比，同處估值相對較高的科技行業，亞馬遜的本益比為110倍，特斯拉僅有70倍。
與高估值相伴而生的，往往是最緊張的市場情緒，一旦出現任何風吹草動，公司股價便會快速回檔，上周在沒有任何實質壞消息下，輝達股價下跌9.43%，創去年9月以來最大單周跌幅，同期納指跌幅為2.34%。
上周二摩根士丹利分析師警告稱，以輝達為代表的美股AI大牛市可能接近高峰了。
不過，如果未來輝達的業績能夠持續成長，達到分析師的預期，與其他科技股相比，雖然輝達的股價看起來很高，實際上卻更合理，若根據FactSet的資料顯示，以未來12個月預估獲利計算，英偉達本益比為42倍，至於亞馬遜為51倍，特斯拉為58倍。
這也隱含一系列關於成長的假設，包括今年獲利翻兩番、能夠在未來相當長的一段時間內主導人工智慧浪潮，在與谷歌、AMD等日益激烈的競爭中屹立不倒，同時避免出現任何重大的供應問題等等。
上周四，資產管理公司WisdomTree的分析師Christopher Gannatti發文寫道：「作為投資者，我們不得不開始懷疑，輝達的光明未來是否已經反映在目前股價中.......投資者對於業績的高期望值，是企業最難克服的障礙之一。」
華爾街見聞指出，在輝達估值不斷成長的同時，該公司正採取各種措施確保其領先地位，努力達到投資者的預期。
例如，今年6月，黃仁勳飛赴台灣與台積電董事長張忠謀共進晚餐，餐後，黃仁勳表示，他對「依賴該代工廠感到非常安全」，暗示輝達已經確保所需的供應。值得一提的是，目前，台積電是輝達GPU H100的唯一生產商。
此外，近年來，輝達也逐漸發展成為風投領域中重磅創投公司，明確專注於支援與AI模型合作的公司。據Pitchbook資料，今年以來，輝達至少已經投資12家新創公司，其中包括Runway、Inflection AI、CoreWeave等近期大放異彩的AI獨角獸們。
這些投資，可能會為該公司創造一個不斷成長的客戶群，這些客戶，不僅可以在未來提升輝達的銷售額，還有可能為輝達帶來更加多樣化的客群。
最近，微軟、OpenAI等公司都表示正在採取必要措施，以緩解用於AI任務的 H100、A100專用GPU短缺問題。知名科技部落格GPU Utils最近對GPU短缺問題進行一項深入調查，對於H100的需求，OpenAI可能需要5萬顆，Meta可能需要2.5萬顆，大型雲端廠商可能每家都需要3萬顆，加上其他一些新創企業，可能總共需要大約43.2萬顆H100。
以每顆約3.5萬美元計算，所需GPU的價值約為150億美元，這還不包括像TikTok、百度和騰訊這樣需要大量H800的中國公司。該部落格版主巴斯卡寫道：「因此，供應短缺可能需要一段時間才能消失。但我的所有估計都可能被嚴重誇大，其中許多公司今天不會立即購買H100，他們會隨著時間的推移進行升級。」
巴斯卡也指出，晶片巨頭台積電還無法生產足夠多的高階GPU，輝達未來也可能和晶片製造商英特爾與三星合作，但在短期內不會解決供應緊張問題。
分析師們也認為，目前來看，當AI公司和程式師使用CUDA和輝達的GPU構建模型時，他們很少會轉向競爭對手，如AMD的晶片或谷歌的Tensor處理單元（TPU）。
Moor Insights的半導體分析師Patrick Moorhead表示：「輝達目前擁有雙重護城河，他們不僅擁有最高性能的訓練硬體，而且，在AI領域的軟體輸入端，他們還有庫和CUDA。」
華爾街見聞指出，輝達10年之前還僅僅是一個市值84億美元的「小企業」。在AI崛起之前，輝達以為遊戲玩家生產高性能顯卡而聞名，之後在遊戲顯卡、挖礦、自動駕駛及AI熱潮推波助瀾下，輝達股價呈現噴發走勢，不過，回到股價上看，正如上周波動的行情示，在本益比偏高下，即使AI未來趨勢依舊看好，但只要公司或市場出現風吹草動，投資者還是會毫不留情地，迅速按下賣出按鈕。
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