隨著大型科技股成為市場明星，Apple、Alphabet、微軟、Meta和亞馬遜主導著納斯達克100指數的走勢，佔該指數市值44%以上，自2023年初以來，這5家公司一直是科技股指數中表現前20%的公司，除Alphabet外，這些公司的表現都優於大盤，因此納斯達克100指數最近成功攀升至9個月高點。
標普500的集中度也非常高，由於輝達的業績展望遠超乎預期，其市值在這幾日大幅飆升，包括Apple、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉在內的7大科技股市值，在5天內增加4540億美元（約13.95兆台幣），推動標普500指數連續第2周上漲。
華爾街見聞報導，自1月以來，這7大科技股的漲幅中位數高達43%，幾乎是標普500指數的5倍；平均漲幅為70%，而標普500指數的其他493檔股票平均只上漲0.1%；7大科技股的平均本益比為35倍，比市場水準高出80%。
正如德意志銀行在報告中指出，所有接觸AI的公司都輕而易舉地打敗標普500指數。
一系列的利多因素支撐科技股的出色表現，從對AI的樂觀情緒到科技公司優於預期的獲利，再到投資者紛紛逃離安全資產，對達成債務協商的樂觀情緒，也支撐了上周五美股上漲。
但不少分析師開始居高思危，他們認為這種情況充滿風險，當圍繞AI的炒作周期結束時，市場可能就會搖搖欲墜，摩根士丹利已經對這種狀態發出警告，該機構策略師 Mike Wilson 認為這是美股上漲不可持續的原因之一。
雖然納斯達克指數的漲幅遠遠超過羅素2000小型股指數，但從歷史上來看，上一次納斯達克指數上漲到如此高的水準，並不是一個好的兆頭，這也是至少30年來美股指數背離趨勢最嚴重的時刻。
華爾街見聞指出，據彭博報導，Boston Partners 全球研究主管 Michael Mullaney 表示：「這些都是好公司，他們不會破產。但人們開始為他們支付過高的價格，讓人感覺感覺很瘋狂。」
如果公司領導階層都像2000年泡沫時期那樣糟糕，那遊戲很快就會結束。高盛董事總經理 Bobby Molavi 在一份報告中寫道：「我們認為市場缺乏廣度，而且存在擁擠和集中的風險，就像2023年的大部分時間一樣，市場不會給追隨者們他們想要的東西。」
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