據了解,2018年,Citadel聘請20多名預測能力頂尖的氣象學家,這次招聘對一般和金融市場打交道的避險基金非常罕見。Citadel新招聘的氣象學家天團責任也很簡單,就是為大宗商品交易員做好天氣預報。
華爾街見聞報導,Citadel在2002年進入大宗商品交易領域,之後Citadel的大宗商品曝險不斷增加,也讓其能在價格波動時有機會獲得遠超對手的收益。
儘管Citadel在持有部位一向很隱秘,但據媒體援引知情人士稱,Citadel旗艦基金Wellington Fund的大宗商品曝險通常佔其投資組合的1/4。2022年,這檔基金的報酬率高達38.1%。
去年因俄烏衝突引發的能源價格飆升,也帶動Citadel獲利大增,知情人士表示,Citadel去年在大宗商品業務上獲利70億至80億美元。
華爾街見聞指出,大宗商品市場與其他資產的相關性較低,本身的複雜性也極高。Citadel在這一領域建立起極深的護城河。
以天然氣為例。天然氣的需求往往很難預測,天氣是影響天然氣用量的關鍵因素:在冬夏兩季的極端氣候中,天然氣用量通常更高。
這就是Citadel的優勢所在,精通雷暴和熱帶氣旋預測的氣象學家團隊,透過超級電腦預測天氣狀況,隨後將結果回報給交易團隊,在此基礎上,交易員再依據可能的天然氣和電力價格走勢進行交易。
諮詢公司Sussex Partners投資漲Jim Neumann對媒體表示:「毫無疑問,Citadel的大宗商品業務幫助這家機構實現令人瞠目結舌的一年。」
有市場分析認為,Citadel的報酬之所以遠高於同業,是因為其押注的規模更大,換句話說,Citadel更敢於在市場巨幅波動中豪賭。
在疫情前的很長一段時間裡,大宗商品的投報率往往不如股票或債券那麼有吸引力,但卻可能帶來極其嚴重的虧損。因此很少有避險基金像CItadel一樣深耕大宗商品領域。
包括Brevan Howard、Astenbeck Capital和Armajaro在內的許多避險基金,甚至因價格大幅波動和長期下跌終止大宗商品業務。大部分避險基金現在的大宗商品曝險僅佔其資產的個位數比例。但Citadel卻反其道而行之,多年來不斷增加大宗商品曝險部位。
CItadel的掌門人Ken Griffin對手下的交易員們瞭若指掌,當他發現非常有吸引力的獲利機會時,會允許把更多的風險集中到一個商品上。
例如,去年獲利數十億美元的Citadel天然氣交易歐洲主管Chris Foster團隊,就以敢於豪賭聞名。接近Citadel的知情人士對媒體表示:「(在公司內部)不斷有來自高層的壓力讓你覺得自己不得不冒險。」
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