根據USFIA（美國時裝業協會）統計，美國品牌採購傾向兩種策略，一是集中供應商，且將產能分散至各國生產，二是持續分散供應商以降低風險。

國泰期貨分析，台灣大型品牌廠將傾向前種做法，以降低供應商數量，同時將產能大幅移出中國，包含美系運動品牌及大型日系服飾品牌，未來2年將加速降低供應商，東南亞產能占比6至7成台廠，為未來客戶轉單的受惠者。

綜合各大品牌表現中，表現最佳為NIKE今年第2季財報營收133億美元，年增長28%，其中，北美營收年增長30%，大中華營收回穩至年增漲6%。

以分類觀察，鞋類營收年增長36%、服飾營收年增長14%，稅後獲利13.31 億元，稅後EPS 0.85美元。服飾成長幅度低於鞋類，主要因庫存品項差異，成衣秋冬庫存即將去化完畢，短期成衣訂單回穩速度將快於製鞋。

過往中國市場是各大品牌成長表現最佳地區，平均成長達雙位數，然歷經中國嚴格防疫管控下，供應鏈出貨遞延或中斷，近2年供應鏈移轉速度加快。

觀察紡織成衣出口至美國數據，越南、孟加拉、印尼等地前10月累計出口成長達3成以上水準，大幅優於中國紡織出口至美國成長性，顯見訂單逐步移轉，中國11月紡織服裝出口金額1729億元人民幣，年減5.9%，仍舊衰退。

近2年成衣訂單，加速轉移至以東南亞為生產主力的台廠，除該產地具備關稅優勢外，東南亞產業紡織上中游環境漸趨完善，且人力成本僅約中國的50%~60%。

此外，中國零售消費去年下半年受疫情影響，成衣線下店鋪閉店率15%~20%。

11月紡織服裝社會零售總額年減15.6%，預期隨中國解封後，國際品牌在中國市場營運將見復甦，雖台廠供應鏈可能在今年下半年面臨中國的中、小型成衣廠商削價競爭，將有少量平價成衣代工訂單流失。

國泰期貨認為，此乃短期影響，且台灣成衣廠商在疫情後時代，已將低價、量大訂單占比降低至低個位數，產品組合調整至運動品牌為主，因此，後續中國低價搶單一事，影響相對輕微。

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