在普遍的悲觀情緒中，德意志銀行提出華爾街主要投行中最激進的預期—美聯準會可能會升息至5%以上，這將是美聯準會目前2.25%-2.5%區間2倍，意味著美聯儲還有可能升息至少275個基點（11碼）。

財聯社報導，本周美國公布高於預期的通膨數據後，市場對於美聯準會本輪升息終點的預期值升至4.28%。

其中，美國銀行預計聯準會本輪升息周期最終點可能會到達4%至4.25%區間，瑞銀等激進派則預計最終點將處於4.5%至4.75%的區間內。

德意志銀行經濟學家在報告中提出最激進的預測，「儘管近期聯邦基金利率的市場定價大幅上升，但（我們的）分析指出，最終利率預期可能還存在進一步上升的風險。」如果未來美國通膨報告出現持續意外，可能導致最終利率升至5%以上。

德銀認為，儘管當前美國物價正在全面下降，但仍遠高於聯準會2%的通膨目標。同時非農就業報告顯示勞動力市場仍蓬勃發展，美聯準會官員將這解讀為經濟能夠承受進一步緊縮的跡象。

聯準會主席鮑威爾之前曾表示，美聯準會將繼續收緊政策，「直到（降低通膨）任務完成。」德銀指出，美聯準會要實現其降通膨的目標，通常都需要讓中性政策利率超過通膨率。

德意志銀行對以往通膨周期的分析顯示，無論是在惡性通膨還是在溫和通膨情況下，為了確保充分收緊經濟，政策利率最終幾乎總是會超過通膨率。德銀經濟學家估計，美聯準會需要實際中性聯邦基金利率達到或高於0.25%，才能完全趕上通膨。

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