不過，漲多後震盪可能升溫，投資布局宜兼顧收益與成長，富蘭克林證券投顧建議，核心策略首推「美國平衡型基金」與「非投資等級債券型基金」雙配置，以穩定收息與分散股市波動風險。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒（Glenn Voyles）來台，親自解析市場前景。美國經濟維持韌性，消費支出持續擴張，但通膨仍不完全受控，特別是不含住房的「超級核心服務通膨」八月回升至 3.4%，顯示物價壓力仍在，使聯準會降息幅度可能不如市場原先樂觀預期。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊預估政策利率終點可能仍站在 3.5%以上，高於目前市場預估的約 3%，顯示利率高檔時間可能拉長。
儘管如此，高收益債（非投資等級債）基本面仍相對健康，可望受惠降息循環。葛倫．華勒指出，一方面企業體質改善、槓桿下降，另一方面違約率仍低。以 BofA 美國高收益債指數為例，BB 級占比已達 55%，遠高於 2007 年金融海嘯前的 38%；CCC 級及以下比重僅 11%（當年為 19%）。目前違約率僅約 1.39%，低於長期平均約 3.3%，在信用品質升級與財務穩健支撐下，即便利差緊縮仍具韌性。
非投資等級債企業資訊揭露仍不如大型企業充分，對研究深度更有要求。富蘭克林坦伯頓自 1970 年代即投入高收益債市場研究，其公司債基金成立近 30 年，採以純債配置為主、不依賴複雜衍生品的策略，同時維持嚴謹風險管控，趨勢不佳產業如通訊領域已明顯減碼，並以扎實的基本面分析篩選出具「高度信念」的精選標的，最終約 300 檔債券納入投資組合，以多元布局提升報酬來源。該基金同時提供多類別及多幣別選擇，有利配息與貨幣風險分散。
富蘭克林證券投顧分析，在美股評價面受質疑之際，高收益債科技產業比重不到一成，相較美股約四成占比，具備明顯分散效果；能量、通訊等類股在高收益債中比重更高，有助捕捉不同產業成長節奏。加上美國經濟強韌、企業財務穩健、利率維持吸引力，市場需求仍具支撐力，多方力量正逐步形塑高收益債的正向投資環境。
展望後市，在年底旺季、降息預期、美中貿易協議偶有進展等利多共振下，市場仍具延續行情的動能。富蘭克林證券投顧建議，投資人可採取「收益打底、成長加值」策略，核心布局以美國平衡型與非投資等級債券型基金為優先，美股仍可透過定期定額參與 AI 長線結構性趨勢，並視波動調整部位；此外，新興市場與日印股市仍具題材，適度加入黃金股票型基金提高抗震力，以完整資產配置掌握年終行情。
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