全台首檔非投等債主動式ETF！中信00981D今開募　收益息收兼顧

中國信託投信指出，根據彭博統計至8月初，非投等債已連續14週吸引資金淨流入，反映市場普遍認為聯準會即將啟動降息循環。00981D正好搭上這波資金趨勢，有望成為收益族群的新選擇。經理人陳昱彰表示，今年債市主要圍繞「抗通膨」與「風險偏好提升」兩大主軸，非投等債及可轉債上半年皆繳出正報酬。特別是今年非投等債違約率僅約1.37%，遠低於過去25年均值3.4%，在美國經濟維持穩健下，企業基本面支撐違約率下降，帶動與公債利差收斂。

進一步觀察評級結構，歷史資料顯示非投等債的財務體質明顯改善。以違約率相對較低的BB級債為例，其占比已由1999年的33%提升至2024年的52%，成為非投等債的主要構成。陳昱彰指出，這代表當前非投等債體質較以往更強，具備更佳的償債能力，市場信心相對提升。隨著市場高度預期9月聯準會將再度降息，殖利率可能逐步下行，此時正是投資人把握高殖利率「尾巴行情」的關鍵時機。

數據顯示，目前非投等債指數殖利率約為7%。若在殖利率高於6.9%時進場，回測結果顯示持有1至2年的平均報酬率顯著優於公債及投資等級債，提供投資人更高風險溢酬。加上美元指數目前處於低檔，投資人若布局美元計價的00981D，未來美元若走升，還有機會獲得額外匯兌利益，進一步提升總報酬率。

中國信託投信強調，00981D相較被動追蹤式債券ETF有四大優勢：第一，可靈活調整存續期間；第二，景氣轉弱時能降低非投等債比重、增持公債或投資等級債，強化防禦性；第三，能挑選同發行人中票息較高的個券，優化收益；第四，投資策略具彈性，能依市況調整配置，提升操作效率。隨著市場邁入降息循環，00981D有望成為投資人穩健參與收益性資產的新工具。